全球私募股二市 上半年成交1030美元新高

全球私募股二市，根 Jefferies ，今（2025）年上半年全球私募股二市成交量 1030美元，下史新高，年成51%。PJT Partners 估算，第三季交易量再增600美元，使今年前三季交易量1650 美元，全年突破 2100 美元。

波增主要受大因素推：一是私人企IPO少、退出不，促使二市供增加；二是多元化的二本基金架吸引更多高客，需求提升。

富克林券投研究部深副尤美表示，私募股二市的形成，源於投人流性的需求市的演。有限合夥人（LP）通常面金再配置、分配少或法更等情，必透出售基金益放金，足流性或重新投的目；普通合夥人（GP）可能因基金入尾、重或投人需求，促成二市交易。

以一家大型美公共退休基金例，在新的CIO投上任後，透二市出售私募股合，重新配置。

也有法人因管要求，需要快速基金益，以避免碰投上限。

些案例示，二私募股市不提供流性，助投人投合、降低，方造新的投。

由於二私募股市主要聚焦已成立4-6年的私募股，能有效短J曲，降低盲池，可望在投後以更短的得分，加上按起人、地、行、公司量和初始投年份等分散投，一步降低波性，因此近年受到投者家族公室的青。

近年，普通合夥人（GP）主的延基金（Continuation Fund）交易起，量提升，多交易格接近值，反映GP意最入延基金，投人提供流性。

的宏展望及私募本策略，使2025年成二市的里程碑之年。投人基金理人可藉由二市重新思考、排序配置，提升流性回力。