美再降息1！12月起停止表 冷水：未必再降息

美邦公市委（FOMC）今天一如期，降利率1（0.25百分），是今年第二次降息，邦基利率目降至3.75%-4%的，同，也正式宣布自12月起，停止表，束2022年以的「量化」（QT）表。

自表以，持有的和抵押券，模2.3兆美元，一旦停止表，意味供，。

不，不想外界解猜，降息循已成定局，《CNBC》指出，主席昨天提醒，大家不要想然地，下次一定降息；此次中，於12月的行方案存在重分歧，到候是否一步降政策利率，目前未可知。

充，19位官中，越越多人希望至少等待一期後再降息。

降息期了冷水，立刻市情，芝加哥商品交易所集（CME Group）的FedWatch示，交易估12月降息的可能性，已原本的90%降至67%。

明重申市的，出「今年就增速度放，失率略上升；近月，就下行上升」，也重申通膨自年初以上升，且仍然於高水平。

再度降息1，法人指出，此果符合市期，市反相平淡。然而，12月可能再度降息表保留度，美股一度下跌，收平，美元美殖利率小幅上。

瀚投信分析，度慎，政策方向仍依情整。此次降息後，基利率降至3.75%至4%，有助低房企融成本，而刺激消投。

瀚投信固定收益部主管周表示，政策具前瞻性，但仍不可忽。在缺乏完整的情下降息，展政策活性，也可能加深市政策透明度的疑。地政治美政府僵局仍在，若政府停持或易政策再度向，可能影後策市信心。

周建，降息有利性，券配置宜中短天期且高品的策略，留意市通膨政策向的反，各市以分散。

柏瑞投信表示，著美再次降息，金成本下降股市注入活水，同年底消旺季即展，零售科技收亦可望同步受惠，使得美股市展出同具「成」「防」的特。

柏瑞美利多重收益基金定理人江仲弘指出，美股市在消力新科技的下，延的成能。另一方面，市因性降息利，有望提供息收格上行的空，可透美利多重收益策略，把握AI利浪潮，聚焦多元息收同降低投波。

富克林券投指出，然再度降息，但展望市期有落差，各天期公殖利率升，十年期公殖利率升10基本至4.0757%，其中，天期受利率波影大，以彭博美20年期以上公指例、日下跌1.03%，反美非投等公司指接近持平、微幅收低0.06%，美元指升0.56%至99.22。

富克林券投表示，降息境可望嘉惠各市表，不市於期降息也利率波偏高，非投等公司利率波敏感度低，更看重的是企的基本面。前整企比率不高，利息保障倍接近於新冠疫情前的相高水，企信用品高於金融海前，因此能支持的利差，及於史低的率。前非投等公司基本面，信用品提升，且收益水具吸引力等多利多聚，在股市面不攀高之，不失分散的投。

(14:28更新）

FT投20+ ETF（00982B）理人洪慧珊表示，在放、就弱下，降息循未束，利率反正提供券投佳。

洪慧珊表示，本次利率策呈大重。首先，以10比2票通降息一，新任理事米（Stephen Miran）主降息，堪斯主席施密德（Jeffrey Schmid）持利率不，示委部降息步仍有分歧。

其次，明稿正式宣布12月1日束量化（QT），此被市解在行金跌破3兆美元大至2.93兆美元，市注入流性的措施。

洪慧珊分析，言典型「期管理」，旨在控制市奏而非，明稿措延9月以可能「一步」降息法，可看出政策方向未改。

她指出，第四季以，金已向固定收益型ETF流入逾577美元，其中美市吸金372美元，示投人仍偏好固定收益品；10月初避情推升10年期美殖利率一度跌破4%，也反映市降息期待。

展望後市，洪慧珊表示，人事是市察重，任主席任期於明年5月，美川普已加速遴新任主席，包括沃勒（Christopher Waller）、曼（Michelle Bowman）等5位候人已浮出水面。新任主席提名可能其提前明年3、4月利率，而影政策走向，利率一步下空。

在降息市波存境下，信的中天期券因兼具健收益本利得力，投人可考相券ETF。以00986B「FT金融10+」，主要投全球大型金融行的券，相低；00982B「FT投20+」精信用等BBB的公司。

泰世行，美自12月1日起停止表（QT），取消公每月到期不再投50美元的上限，持MBS（不抵押券）每月350美元的再投安排，到期本金投於券，示循即告。

●：近期就市走成Fed降息的主因。步降息有助降低企家庭融成本，若未川普政府推政策，基本面有望得一步支。

●股市：持降息金境，且第三季利於期比例高八成，美股高。不，高水恐加震，然而AI展於「初段」而非「段」, 宜逢波段拉回之分批布局。

●市：淡化市12月降息期，降息率由逾9成降至7成以下，使短美殖利率略有反，但降息不。著定市大、Fed增加短配置及政策利率下行期，短天期利率可望持走低，而天期利率因景模，下行空相有限。

●市：短期，洲央行仍保留降息、日偏弱，加上Fed 12月降息未定下，美元持相。若未降息幅度超出期、於明年底跌破3%，美元才可能出明走。

「亨基金」，停止表非流性危的兆，而是提前防在，保金融系定。主席在後者上刻意淡化市降息的期，示政策焦已抑制通膨向定金融境。

「亨基金」理仁指出，多次「未政策依而定」，凸部降息奏仍存歧。去次投票示，委降息的幅度未形成共，因此本次降息後「一步行」的表，可能是在部平衡意的策略。同，也反映出希望保留政策性，不早出承，以免引市度反。

近期美金融系出短期金吃象，隔夜保融利率（SOFR）多次高於邦基金利率上限，行借成本上升、流性收。仁分析，在此背景下若表，恐使金融市力加。因此停表是一「防性」措施，有助於持金面定、避免市信心。

然部分地行出呆攀升，但美大型行的表仍健，本足率持高。「亨基金」指出，次暴、新冠疫情及矽谷行事件後，累了富的危政策工具，包括窗口、融制流性支援方案等，皆可在必要迅速。因此，停表更像是「先制人」的定手段，而非反映市恐慌。

本次果察，政策主已由「防通膨」向「持金融定成」。仁，美基本面依健，消支出就市能，企利於期，整衰退疑。在流性逐步改善的境下，性有望持得支，建投人可透「亨超底王」的定期定+逢低自加策略，健美股市。