美國CPI喜憂參半！核心通膨下降油價、關稅仍持續抬升物價

張瑋珊

2025年10月25日週六下午1:34

由於美國政府持續停擺，美國勞工統計局（BLS）延遲至24日發布了9月消費者物價指數(CPI)報告。數據顯示，年度整體通膨率從8月的2.9%略微上升至3.0%，主要受汽油價格上漲影響；但核心通膨率則有所下降。這份複雜的經濟數據，為川普政府帶來了喜憂參半的訊息。

數據顯示，年度整體通膨率從8月的2.9%略微上升至3.0%，主要受汽油價格上漲影響。（示意圖／pxabay） — **數據顯示，年度整體通膨率從8月的2.9%略微上升至3.0%，主要受汽油價格上漲影響。（示意圖／pxabay**）

根據美國勞工統計局的報告，9月物價較8月上漲0.3%，低於前一個月 0.4%的漲幅。剔除波動較大的食品和能源類別後，核心通膨率年增降至3.0%，月增降至0.2%，均較上月有所下降。這份結果略低於市場預期，白宮對此表示樂觀，稱其為「對美國家庭的好消息」。

能源價格成為推動9月通膨的主要因素。勞工統計局指出，汽油價格指數在9月上漲4.1%，是「所有項目月度增長的最大因素」。然而，經濟學家皮爾斯（Michael Pearce）指出，通膨升高的另一大推手是關稅。他分析，關稅持續將商品價格推高，傳導效應擴大到服裝、傢俱等類別，估計已為整體通膨增加了0.4個百分點。

儘管年度通膨仍高於美聯儲（Fed）2%的目標，但市場分析師認為，核心數據的放緩幾乎為美聯儲在即將召開的會議上降息開了綠燈。分析師指出，在勞動力市場疲軟的情況下，這份輕於預期的CPI報告為聯準會採取進一步寬鬆政策提供了信心支持。

經濟學家皮爾斯指出，通膨升高的另一大推手是關稅。（示意圖／unsplash） — **經濟學家皮爾斯指出，通膨升高的另一大推手是關稅。（示意圖／unsplash**）

然而，市場分析人士對於未來的通膨趨勢持謹慎態度，指出如果政府停擺持續，將可能缺乏關鍵的經濟數據，進一步影響市場信心。隨著即將到來的10月CPI報告可能因政府停擺而無法發布，投資者和經濟學家都在密切關注接下來的發展。

勞工統計局早前表示，10月CPI報告計劃於11月13日發布，但該局本月早些時候表示，「在恢復正常政府服務之前，不會重新安排或製作其他報告」。

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