UPS不斷電系統股盈正、科風漲停！旭隼基期還很低

理財周刊

2025年10月22日週三下午5:51

台積電

2330.TW

1,450(0.68%)

UPS

87.03(0.06%)

文 ‧ 洪崇晏

▲ 圖片來源:聯合報系資料庫

在台積電(2330)昨(22)日閃現1500元之後，台股面對前方2萬8的關卡，近關情怯，多空交戰下，最終下跌103點，收在27648。觀察盤面，此前強勢的記憶體與被動元件族群稍微休息，但仍然維持強勢格局。手上還持有的並不用著急賣出，讓子彈飛一會。另外在台股有懼高症之際，有一個族群今天意外大漲，那就是UPS不斷電族群。

UPS以旭隼(6409)為首，另有盈正(3628)與科風(3043)，旭隼在跌破1000之後，近期展現破底翻的氣勢，連續紅k棒，站上所有均線之上，今天雖然小小拉回，但也收1140元，反彈的氣勢並未結束，因此也帶動盈正(3628)與科風(3043)的落後補漲。盈正9月合併營收4.19億元年增71.44%，近期外資轉賣為買，股價仍強勢站在月線之上，沒破月線就持續向上。

不過仍要注意，傳統不斷電系統(UPS)與備用電池模組(BBU)是對立的關係，BBU與UPS相比，體積小、成本低，直接裝在伺服器內部，供電時間雖短(數秒到幾分鐘)，但足以完成資料備份與系統安全關機，且效率高、佔用空間少，更適合現代高密度資料中心需求。因此假設BBU大行其道，UPS股將受到壓抑，近期在BBU股王AES-KY(6781)休息之際，UPS才有機會以低基期出發。

UPS面對競爭對手有轉型的必要，在2025年國際半導體展上，UPS大廠伊頓(Eaton Corporation) 表示，將以3項策略深化在台布局，同時切入輝達（NVIDIA）供應鏈，推進電力管理與配電解決方案，並投入固態變壓器（SST）研發，為下一世代電力架構提前準備。伊頓在展會上發表「從電網到晶片」（From Grid to Chip）策略，宣布其電力管理技術將參與輝達的800 HVDC（高壓直流輸電）架構的開發。林鈺培提到，AI晶片功耗持續增加，傳統電力供應模式已難以滿足高效運算需求，因此必須重新開發電力管理架構。

隨著下一代電力架構問世，UPS也將迎來轉型。林鈺培指出，過去從電網到伺服器，需要經過6至7個電力與電壓轉換階段；未來新架構可望簡化為1至2個轉換。為此，伊頓也計劃推出相對應的中壓固態變壓器（MVSST）產品，盼有效整合變壓、電力轉換與電池備援功能。

回到台灣龍頭廠-旭隼，旭隼9月營收17.46億元、月減4.95%、年減11.26%，累計Q3營收51.84億元、季減9.14%、年減22.64%，公司表示Q3是傳統inverter出貨旺季，但今年主要市場巴基斯坦受到氣候影響，需求直線下降，使產品旺季提前結束，影響Q3營收年減幅擴大，估計也將影響毛利率表現。

至於Q4營運，公司表示，因進入傳統產業淡季，且去年基期較低，預期營收年減幅會縮小；預估今年整體營收表現將轉衰退，毛利率方面也將受到干擾，不過，明年來看，三大產品線都有新品推出，加上客戶委外代工釋出增加，使營運有望恢復成長，加上PSU新品積極導入客戶中，有望成為長線新動能。

以上資料來看，或許明年才有更多動能推升股價，目前唯一的優勢是跌深，股價已經提前反映營收下滑，在底部分批佈局有機會搏一下明年的展望。

▲旭隼日k線圖(圖片來源:Yahoo股市)

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