與錢同行/AI泡沫論又來？長線多頭格局未變

高珞曦

2025年12月16日週二下午9:49

在美股近日出現回檔壓力之際，台股卻延續 AI 概念股帶動的多頭行情，再度突破新高。財經節目《與錢同行》邀請李永年分析市場最新動向，他指出，美股震盪主因包含年底結帳、AI 泡沫化雜音及外資獲利了結等短期因素，但整體多頭架構並未改變，台股中長線仍具成長空間。

**美國科技股的AI浪潮帶動台股，投顧分析師李永年分析台股中長線仍具成長空間。（示意圖／中天新聞）**

李永年表示，美國科技股自 2023 年 AI 浪潮啟動以來大幅上漲，加上第四季進入財務結帳期，華爾街法人普遍選擇落袋為安，並同步釋出 AI 泡沫化訊息，導致輝達股價自 11 月高點回落約 20％，也使台股相關族群受到影響。

根據資料，外資自 10 月起大幅調節部位，10–11 月在集中市場賣超約 4,740 億元，約等於其 5–9 月買超金額的七成。李永年分析，台股自 4 月低點 17,306 點一路攻高至 11 月約 28,544 點，漲幅達 65%，外資在年底前獲利了結「非常合理」。他表示，外資通常會在 12 月 10～15 日前完成結帳作業，預期將於 12 月底至明年第一季逐步回補部位。

李永年指出，從波浪理論來看，美股與台股皆進入第五大波末升段，短線可能進入 6%–12% 回檔，但不會改變長線趨勢；若整理時間延長至 5～8 個月，則屬大波段修正，但修正後仍具續攻力道。他認為，台股 12 月月線「收紅」的機率較大，有望挑戰今年高點 28,800 點附近，「如果 12 月是紅 K，市場會延續第五波走勢，震盪走高至明年 7～8 月，並有望在 2026 年底至 2027 年第一季再創波段新高。」

李永年強調，AI 雖進入多頭後段，但基本面仍強勁：「至少一年內看不到泡沫化的可能。」他提醒，短線回檔屬正常現象，投資人應理解法人操作邏輯，不必因輿論雜音而恐慌。「短期震盪不是壞事，跌深反而讓未來漲幅更強。真正要怕的不是回檔，而是自己被嚇跑。」

完整內容請收看【與錢同行】

延伸閱讀
晶片成本飆漲＋AI潮！2026年智慧型手機「出貨量恐降2.1％」
AI資訊粗製濫造韋氏辭典選「slop」為2025年度代表字
 明年GDP估3.54%恐腰斬龔明鑫提2事很關鍵：仍樂觀看待

其他人也在看

《盤後解析》台股收挫330點暫失守月線快速止跌明天是關鍵

【時報記者張佳琪台北報導】美股下跌衝擊台股今（16）日走勢，由於大型電子股全數躺平，大盤盤中跌逾500點至27355點。儘管太陽能全場閃亮，且金融股有買盤力挺，仍然難以力挽狂瀾。大盤滑落到月線之下，終場跌330點以27536點作收，成交量略放大至5250億元。台積電（2330）、鴻海（2317）等權值股開盤表現就弱勢，指數開低後迅速回檔測試月線支撐，最低觸及低點27355點跌破月線。漲多的電子族群全數面臨獲利了結壓力，資金流往太陽能族群，元晶（6443）、茂迪（6244）、聯合再生（3576）亮眼表現漲停一價到底，熱炒市場對於馬斯克所提的太空AI題材。大盤拉回之際，金融股挺身而出，台新新光金(2887)急拉翻紅爆43萬張成交量，上漲3.6%以20.05元作收，登上台股成交量第一大個股。因此也帶動其餘金控股展現抗跌走勢。啟發投顧副總李永年表示，大盤16日守住季線，但月線沒有守穩，因此就技術面而言，17日走勢格外重要，如能止跌並拉出長紅吞噬16日的黑K，大盤就能快速止跌，月底就有機會再挑戰高點；若17日再出現長黑，大盤恐震盪整理至24日左右才會止跌。李永年建議投資人先觀察17日大盤強

時報資訊・ 1 天前・發起對話

《各報要聞》集團作帳台股年底有戲

【時報-台北電】AI泡沫論再現，外資緊急提款489.95億元並鎖定台積電大舉賣超，台股15日一度重挫513點，隨後國家隊進場支撐，加權指數跌幅逐步收斂，終場下跌331點或1.17％收27,866點，失守10日線及28,000點整數關卡，但留低接買盤形成的182點長下影線，成交量縮至近五日最低的4,517億元。此外，行政院不副署財劃法讓倒閣風險拉高，成盤面干擾因素之一，不過統一投顧董事長黎方國、康和證券投資總監廖繼弘及台新投顧副總經理黃文清均稱，政治的解法有很多，倒閣成本過高、最終機率不高，國人早習慣政治紛擾，料此對台股影響不大。集團作帳行情仍續航，台股短線震盪免驚，年底前過高有望。法人動態上，外資15日轉賣超489.95億元為11月24日來最大，賣超金額最多的個股為台積電的173億元，致台積電跳空下跌2.03％收1,450元，八大公股行庫領國家隊撐盤，擴大對台積電買超30億元與外資對作、使其當日總買超達92.11億元為11月24日來最高。對15日的急殺，黎方國強調12月「耶誕老公公行情」仍可期，依例12月走勢多半呈上半月弱、下半月強，多頭行情有望自16日起醞釀；籌碼面觀察，15日

時報資訊・ 1 天前・發起對話

《晨間解盤》台股先蹲後跳 AI大基建猶可為

【時報-台北電】博通財報出色，但因從晶片延伸至系統出貨，市場擔憂AI基建成本高，將侵蝕利潤率，引發股價暴跌逾11%，拖累上周五費半跌逾跌逾5%；上周五外資夜盤空單增至3萬口之上，影響周一早盤台股下殺超過500點，台積電(2330)回測月線。終場加權指數下跌331.08點，以27866.94點作收，成交量為4367.78億元。三大法人合計賣超547.74億元，其中外資賣超489.95億元，投信賣超21.23億元，自營商賣超36.56億元。統一投顧指出，上周台股創高後遇AI科技股獲利疑慮，近期量能不足本就影響多方續航力，加上時序進入法人結帳及壽險政策影響，目前盤面呈現短期換手整理期，而非反轉期，後續觀察3-5日內是否止跌回穩，留意月均線的支撐力道。統一投顧分析，市場對AI資金流產生疑慮，導致費半指數回測月線。台股昨日失守十日線，技術面處於整理格局，加上外資期貨空單超過3萬口，短期指數高檔震盪，預期台股先蹲後跳，在AI大基建及代理應用持續發展下，仍樂觀看待後市。(編輯：廖小蕎)

時報資訊・ 1 天前・ 1

不意外朱孝天亂講話！F4推手柴智屏認「太衝動」：他本來就不太世故

朱孝天被退出F4，不僅未參與F3言承旭、吳建豪、周渝民新歌〈恆星不忘Forever Forever〉，就連即將啟動的全新巡演也被排除在外，他大動作開直播開戰相信音樂，引發話題。F4的推手、戲劇教母柴智屏今（17）日出席「2025 TAFAD GALA 頒獎晚宴」坦言，F4本來就是不是一個團體，並說朱孝天本來就是一個不太世故的大男孩。趙浩雲

三立新聞網 setn.com ・ 3 小時前・ 1

柴智屏稱F4從不是團體！談朱孝天暴雷認不意外　「他是不太世故的大男孩」

[FTNN新聞網]記者黃鈺晴／台北報導男星朱孝天與F4拆夥的話題持續延燒，而身為當年電視劇《流星花園》推手的柴智屏今（17）日出席2025TAFADGALA頒獎晚宴也談起...

FTNN新聞網・ 2 小時前・ 1

《晨間解盤》短線小M頭操作4字訣

【時報-台北電】美股四大指數昨日全數以小跌作收，其中科技股為主的那斯達克和費半跌幅超過0.5%。年終交易呈現謹慎氛圍，投資人等待即將公布的重要經濟數據(零售銷售、就業數據)評估通膨趨勢個股方面，保險類股表現相對較好，科技龍頭股漲跌互見，整體成交呈現防禦性輪動格局。台積電ADR下跌1.47%，台指期夜盤下跌235點。群益投顧表示，昨日台股加權指數受到前日美股科技股大跌影響進行修正，終場下跌331點，跌破10日線但仍守住月均線，成交量下降至4367億元。受到近期美國科技股重挫影響，短線上呈現出小M頭技術型態，然而跌破10日均線後隨即拉出下影線，月均線有守，仍維持多頭格局。主流類股:昨日以矽光子概念股、金融、塑化等族群表現相對亮眼。指數區間:27500點~28500點 (月均線與前高之間) 操作建議上，群益投顧分析，外部不確定性升高震盪整理格局，指數受美股波動影響但內資買盤具支撐力。操作策略短線不宜過度追價，建議「拉回布局」策略聚焦具基本面支撐、法人持續加碼且評價相對合理之族群台股中期結構未轉弱，但短線須留意波動放大風險，操作宜控管部位並嚴設停損。(編輯：龍彩霖)

時報資訊・ 1 天前・ 1

挑戰台積電壟斷地位！三星傳與AMD洽談2奈米晶片供應

繼成功爭取到蘋果和特斯拉的訂單後，三星晶圓代工（Samsung Foundry）正積極拓展其先進製程業務，目前正與超微半導體 (AMD-US) 洽談 2 奈米（SF2）製程的

鉅亨網・ 1 天前・發起對話

《晨間解盤》金管會利多有助台股台指期結算防波動

【時報-台北電】市場對AI資金流產生疑慮，拖累周二台股開低失守月線，盤中一度下跌超過500點，所幸午盤低檔買盤拉抬，收斂跌幅。盤面AI電子股除聯發科(2454)，其餘均遭遇賣壓，資金具焦馬斯克太空概念相關的太陽能族群表現最強，其餘亮燈漲停股多為低價中小型股。終場加權指數下跌330.28點，以27536.66點作收，成交量5249.55億元。三大法人合計賣超710.82億元，其中外資賣超595.01億元，投信買超33.43億元，自營商賣超149.24億元。外資台指期部位，空單增加527口，淨空單部位34213口。統一投顧指出，美國11月非農就業人口優於市場預期，不過11月失業率升至4.6%，市場接下來關注焦點為本周即將公布的通膨數據。隔夜美股四大指數漲跌互見，台積電ADR下跌0.3%。統一投顧分析，台股昨失守月線，技術面處於整理格局，金管會昨對公股銀彈解禁，有利台股止穩反攻。今為台指期結算日，外資期貨空單持續增加超過3.4萬口，仍須提防今日行情波動。操作建議低接不追高，布局業績題材股與AI相關族群為首選。(編輯：廖小蕎)

時報資訊・ 13 小時前・發起對話

AI 電影時代來臨！「台灣網紅教父」只用一支手機做出百萬觀看的電影預告片！

2025 年 11 月，Sora2 在台灣正式開通下載，讓「用文字就能拍電影」變成一支手機就辦得到的事。「台灣網紅教父」黃冠融 King 立即下載 Sora App，只靠手機搭配 ChatGPT，在雲端調度出好萊塢等級的虛擬劇組——從主角生成、臉孔一致、分鏡設計，到動畫特效與場景規劃，全交給 AI 完成，最後做出一支三分鐘、漫威電影感的 AI 預告片。

警政時報・ 11 小時前・發起對話

金管會鬆綁公股枷鎖　百億活水瞄準權值股

[NOWnews今日新聞]金管會拍板鬆綁國銀投資有價證券時的「利害關係人」認定，針對政府交叉派任董監事所衍生的投資禁令，不再一律視為利害關係人而受限。金管會16日宣布修正「國銀投資有價證券種類及限額」...

今日新聞NOWNEWS ・ 23 小時前・ 1

輸銀三大業務規模衝4,529億

輸出入銀行為國內唯一國營輸出入信用專業銀行，協助廠商拓展對外貿易與海外投資。據輸銀統計，截至2025年11月底，三大核心業務包括放款、保證及輸出保險，規模已達4,529億元，其中放款餘額及保證承作額均為歷史新高。

工商時報・ 17 小時前・發起對話

00927成份股調整納入超豐1檔、刪除愛普＊1檔

臺灣指數公司今（16）日公布「特選臺灣上市上櫃半導體收益指數」成分股定期審核結果，該指數為群益半導體收益（00927）追蹤，基金規模約百億元，成分股納入和刪除變動自今天盤後生效；此次成份股納入超豐（2441）1檔；成份股刪除愛普*（6531）1檔。

中時財經即時・ 1 天前・發起對話

《大陸金融》人民幣中間價續創逾一年高

【時報-台北電】人民幣強彈之勢未歇，人民幣兌美元在岸價和離岸價16日再雙雙走強。離岸價升破7.04元關口，最高來到7.0363元，在岸價亦升至7.04元附近震盪。隨著美元指數走疲、大陸官方有意引導人民幣緩升的背景下，人民幣近期有望挑戰整數7元關卡。人民幣兌美元中間價16日調升54個基本點、報7.0602元，續創2024年10月9日以來最高，釋出持續引導人民幣升值的訊號。市場亦心領神會，離岸價旋即升破7.04元關口。在岸價16日同步走高，盤中最高升至7.0415元，官價收報7.0425元，漲80個基本點，仍為2024年9月30日以來新高。今年以來，人民幣呈現震盪走升趨勢。4月時一度因美國祭出對等關稅，在岸、離岸價曾貶破7.3元。不過隨著中美貿易協商出現樂觀進展，加上中美元首會談等利多消息，人民幣下半年開啟一波緩升行情。今年截至12月16日，中間價累計升幅1.8％，在岸價累計升幅更達到3.64％。澎湃新聞報導，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，首先是近期美國聯準會降息前後，美元指數持續下探跌破100，帶動包括人民幣在內的非美貨幣普遍升值，此外年底臨近，企業結匯需求增加，也帶動人民幣季

時報資訊・ 14 小時前・發起對話