地緣政治升溫 全球金融市場恐失序性修正

根據英國航運相關網站引述，國際貨幣基金（IMF）近日警告，全球市場面臨貿易戰、地緣政治緊張與龐大財政赤字等風險，如再加上資產價格被高估，恐將導致一場「失序性」（Disorderly）的市場修正。

IMF在最新《全球金融穩定報告》中指出，儘管金融市場表面平靜，實際上多個領域的風險正在累積，金融體系基礎正在移動，導致潛在的脆弱性增加。報告指出，目前風險資產價格「遠高於基本面」，一旦遭遇外部衝擊，可能引發劇烈修正。

這份報告發布之際，美國總統川普上週再度揚言對中國加徵關稅，引發市場恐慌，美股應聲下跌，比特幣也重挫。IMF指出，儘管主要先進國家普遍預期貨幣寬鬆政策支撐市場信心，但高債務與貿易壁壘潛在衝擊已被低估。

IMF警告，銀行與非銀行金融機構間的高度連動將放大金融震盪風險。非銀行金融體系（包括保險公司、退休基金與對沖基金等）目前持有全球近半數金融資產，其風險傳導至銀行體系的可能性日增。IMF估算，若非銀行金融業同時動用所有信貸額度，美國約一成銀行、歐洲約三成銀行的資本將遭到重大衝擊。

另，IMF提醒主權債券市場也正承受赤字擴大的壓力，若殖利率突然飆升，可能衝擊銀行資產負債表與共同基金流動性。基金並呼籲各國央行在面對關稅引發的通膨風險時應審慎行事，保持貨幣政策獨立性，以穩定市場預期。

IMF並敦促各國政府進行「緊急財政調整」，控制赤字並確保債市穩定，並要求加強對非銀行金融部門及加密資產（包括穩定幣）的監管，以防影響國家貨幣主權及金融穩定。

IMF強調，若全球政策協調不力，金融市場恐因信心崩潰與資金外流而陷入「連鎖性衝擊」，成為繼二○○八年金融危機後最嚴峻的挑戰。