【台積電法說】估第4季營收季減1％、年增22% 「匯率助攻但海外成本仍吃毛利」

台積電（2330）董事長魏哲家今（16）日於法說會指出，2025年第四季營收預估介於322億至334億美元，季減約1%，但年增約22%，「主要因匯率更有利，部分被海外員工成本稀釋持續影響。」在以1美元兌30.6元新台幣的匯率假設下，毛利率預估介於59%至61%，營業利益率則介於49%至51%。

台積電董事長魏哲家表示，第三季毛利率較上季提升90個基點至59.5%，主因成本改善與產能利用率提升，部分受到海外員工成本與不利匯率影響所抵銷。不過實際毛利率仍優於預期，較原先估值上緣高出200個基點，主要因匯率較預期有利與成本改善幅度超出預期。

展望第四季，他預期毛利率將進一步上升至約60%，主要受惠匯率改善，但海外人力成本仍將帶來部分稀釋。台積電指出，隨著公司整體規模擴大，海外工廠產能提升帶來的毛利率稀釋效應已趨緩，2025年全年預估僅約1%至2%，低於先前預期的2%至3%。

魏哲家進一步說明，未來幾年隨海外工廠持續擴建，初期仍將帶來約2%至3%的毛利率稀釋，後期可能擴大至3%至4%。不過，台積電將透過亞利桑那州廠區擴建帶來的規模效益，持續優化營運成本結構，並與客戶及供應商緊密合作，以管理整體影響。

台積電指出，憑藉製造技術領先與大規模生產基地的競爭優勢，有信心成為各營運地區最具效率、成本最低的晶圓製造商。

至於資本支出部分，預估2025年將落在400億至420億美元之間，較原先的380億至420億美元略為上調，反映AI相關結構性需求強勁。魏哲家指出，約70%的資本支出將用於先進製程，10%至20%投入特殊技術，另有10%至20%用於先進封裝、測試及量產等領域。

他強調，較高的資本支出意味著更長期的成長機會。即使2025年持續投入高水準資本，台積電仍承諾維持股東獲利增長，並穩定、逐年提高現金股利，無論是年度或季度發放，都將持續回饋股東。