摩根：美著+降息 有利性

【者柯安台北】自在今年9月近年首次的降息後，市美的著已有期。在此期，性金格皆明上，唯有美元指依於整。摩根管理表示，美著4-5降息空的心理期，性相有利；管美股市的位相偏高，但企仍有的利基；中的家庭消然入期性疲，但「反卷」即推出「十五五」，也可替市增添外的信心，建投人可持布局性，用式的策略局公非投等。

摩根管理太首席市策略泰表示，在美股持下新高、非就人下滑、以及川普政府不出招的背景下，市於性的信心已始出音。不，美的商固定投目前仍於增，汽售也在平均值之上，初期拖欠款自今年起也出步下滑的象；在同一期，企AI的本支出也在，入AI用的企比重在未6月期也持成，可美整仍於。

另外，在政策扶持下，中民家用器的消明增，管家庭款持下滑，但存款金今年以持下降，可中民的消行，已去年的「」正逐步往「中性」的前；再加上官方推出「反卷」的政策，最新的「十五五」也正在中，在美、中大仍於景的前提下，全球性仍有布局的。

泰，比特的是，管全球仍在，但金走是同步看好。去期以，金走美10年期抗通膨券的走正相，但自2022年後，者走出明；造成化的主因，除了各央行意欲分散度集中於美元的之外，的地政治美政力的刺激，也投金的需求自2023年起明。性的因素短期以改，因此段仍看好金在未的走。

摩根球市策略林雅慧表示，多投人在普500指目前22.8倍的本益比明偏高，但的本益比，是由普指前10大企29.9倍的本益比所致；其公司的本益比目前有19.5倍，而根FactSet普的，扣除前10大企的普500指，在2026年估的每股盈9%，高於普500指前10大企的5%；可管科技股的股偏，但整美股的依健康；所以除了科技股以外，投人也可聚焦美股其他的投。

林雅慧表示，在固定收益部分，管美元仍在平整理，但美30年期政府公5年期政府公的利差，自去年起已始大，而美10年期政府公的ACM期限溢自今年也到正值以上，代表未殖利率曲可望陡峭化；在非投等部分，由於美仍在和，最新的率也在1.4%，明低於10年平均的2.6%，因此建投人固定收益可取式的布局策略。

林雅慧，管全球持，但目前市美、政策、地政治AI仍有部分疑，些因素都有可能性出短期修正；建投人性可保持，但仍做好多元配置，以兼成控管。（自立子2025/10/23）