外銷歐洲有多風光，內銷中國就有多慘！揭密中國電動車「冰與火之歌」：產能過剩殺到斷頭

兩年一度的慕尼黑德國國際車展「IAA」於14日落幕，展覽結合城市地標，舊城區的巴伐利亞國立歌劇院前廣場展示BMW全新的iX3電動休旅車，Mercedes-Benz升級版純電休旅車GLC則在慕尼黑王宮的品牌展區亮相。不過在郊區的主要展區慕尼黑展覽中心，中國的新興品牌鋒頭卻壓過德國老牌車廠，以創新、價格相對低廉的電動車吸引全場矚目，比亞迪（BYD）、小鵬汽車、長安汽車、東風汽車等廠牌紛紛宣布要歐洲是主要出口對象。然而中國車廠在歐洲的亮眼表現，與中國國內的慘淡形成鮮明對比，產能過剩造成價格戰愈演愈烈。

中國電動車蓬勃發展，根源在於中國政府在背後大力推動，將其推向全球汽車產業的前沿。《經濟學人》（The Economist）分析，15年前中國政府意識到國內廠牌無法與外國燃油車競爭，轉而以大量補助、研發支持等政策培植電動車產業，結果投資大幅增加，數十家新廠牌站穩腳跟，今年中國電動車的銷售量上看全球60%。

目前中國約130家自動車廠牌互相競爭，不過生產量都不高；如果產線火力全開，他們生產的自動車數量會是實際消費者的兩倍。產能過剩的結果就是嚴酷的價格戰，日本野村證券統計，過去兩年間，平均新車售價跌幅約19%，來到2.3萬美元（約69萬新台幣）左右，某些車款甚至一次調降35%售價。儘管汽車銷量仍在成長（今年預估成長7%，約2400台），車廠獲益卻在減少，甚至愈虧愈多。

根據中國國家統計局，2025年前五個月，中國汽車產業（包括外國廠牌）的淨利比去年同期減少12%至1780億人民幣（約7520億新台幣）。就連中國最成功的車廠也感受到壓力，今年上半年，佔中國市場約十分之一的吉利汽車淨利減少14%，而中國最大車廠比亞迪在9月1日公布第二季度營收成長14%，淨利卻銳減30%，上游供應商也受到價格戰波及，有些廠商因為車廠延遲付款長達六個月而宣告倒閉。

外國車廠過去曾主導中國市場，中國廠牌快速崛起後的創新速度令他們難以招架，近年銷售狀況更是不盡人意。2020年中國車廠在本土市場的市佔率為34%，中國汽車工業協會統計，2025年前四個月這個數值大幅成長至69%。削價戰使外國車廠的競爭力下降得更快，瑞銀（UBS）分析師胡梅爾（Patrick Hummel）就指出，外國車廠「無法在價格戰之中與本土廠牌抗衡」。

龍頭車廠主動大幅調低售價 中國當局試圖遏止降價潮

中國政府大力支持的汽車產業，如今產業遭遇瓶頸，令當局深感擔憂。今年五月比亞迪降價引發新一輪的競相削價，引發官媒與產業組織對於「內捲」的抱怨，到了六月，北京當局召集車廠代表，試圖遏止降價潮，並催促他們付款給供應商，數家大型廠牌承諾在60天內付款。

然而削價競爭似乎看不到盡頭，即便政府部門與產業組織呼籲中國車廠節制減價，但各廠牌仍採取免費保險、零利率貸款、免費充電等間接方式繼續削價競爭，比亞迪執行副總裁李柯（Stella Li）指出中國車廠「太多了」，在她看來，近百家廠牌需要「排除」，而就算中國只剩下20間車廠，可能也還是太多了。

不過所謂的「排除」可能不會即刻發生。中國政府長久以來一直嘗試推動國有企業合併，2018年長安汽車、東風汽車和一汽—大眾（FAW）三家車廠合併的傳聞流出，不過2025年稍早，長安和東風合併的計畫告吹，兩間車廠所在省份的政府都不願屈居對手之下，既承擔失業潮的風險，又得放棄大廠可觀的稅收收入。中央政府不願意與地方政府衝突，於是暫緩合併計畫。

2010年代中國當局提供低利率貸款等豐厚的獎勵措施扶植汽車產業，吸引許多小型車廠投入發展，儘管今日不少新創公司破產，眾多虧損嚴重的廠牌仍咬緊牙關。其他車廠不太可能承擔風險收購這些小型廠牌，北京當局可能正施壓地方政府停止資助這些搖搖欲墜的小廠，但就如諮詢工資「中國汽車洞察」（China Auto Insight）常務董事涂樂所說：「糟糕公司的倒閉速度還不夠快。」這些勉力經營的車廠可以繼續提供就業機會，對地方委的政治地位有所助益，因此地方委也會傾盡全力保全汽車產業。

不過，價格戰可能會讓實力最堅強的比亞迪、奇瑞汽車、吉利汽車等廠牌繼續領頭，小鵬汽車和理想汽車等新創廠牌展露頭角，還有華為、小米等科技公司也成功拓展汽車產業。資深分析師指出，最好的企業能夠調整成本結構，以調適愈來愈低的售價，也有許多公司轉向出口尋求更高的毛利。智庫榮鼎集團（Rhodium Group）數據顯示，2021至2024年間，中國汽車出口數量遽增為四倍，超越日本，成為全球最大的汽車出口國。2025年上半年，中國汽車出口量接近350萬，較去年同期成長18%。

2024年歐盟對中國進口電動車加徵關稅，以補償不公平的補貼造就的競爭優勢，儘管如此，歐洲仍是中國電動車的主要出口市場，撐過國內殘酷價格戰的中國車廠，有辦法承受歐盟加徵的關稅。根據市場研究機構「施密特汽車研究」（Schmidt Automotive Research），2024年上半年中國車廠在西歐的市佔率為3.1%，2025年上半年則增加至5.2%。

相較之下，仰賴中國市場的外國車廠則陷入困境，美國福特（Ford）和通用汽車（General Motors）在國內受到100%關稅保護，其在中國市佔率逐漸萎縮；歐洲車廠無論在中國或在歐洲市場都每況愈下，日產汽車在中國業務嚴重衰退，日本豐田的表現比大多數外國廠牌要好，不過在中國市場的表現也漸漸下滑。價格戰持續，迫使汽車產業龍頭追求精簡、高效、創新，這代表中國最堅強的車廠會繼續在中國本土與海外市場蓬勃發展。

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