AI帶旺 艾司摩爾獲利逆轉 超級財報周登場 大型銀行股好兆頭

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【魏聖峰 ╱先探2375期】

全球股市在ＡＩ相關股領軍下維持創新高行情，接下來國際主要股市將進入財報周，這次財報周考驗公司派是否持續做多自家股票，更考驗投資人的心臟。這次美股和全球股市創新高，的確都是ＡＩ相關股帶動，但實際上美國與全球經濟實況不見得像股市那樣地強，讓聯準會主席鮑爾透露想要再打開資金的水龍頭。就在鮑爾言論出來沒多久，Zions Bancorporation和西方聯盟(Western Alliance Bancorp)這兩家區域性銀行被爆出吃到假帳，引發美國金融股下跌，這是不是空方反擊的缺口，的確要留意。

檢視本益比最佳時機

Nvidia、微軟、蘋果、Alphabet、亞馬遜、Meta、博通等大型科技股是引領美股和全球股市創新高的主力。在S&P 500指數前十大成分股占比約三一．四五％，但這十大成分股市值占比卻超過三八．五％，而前二十大成分股市值占比就將近六成。這波美國大型科技股除了蘋果外，推升這類股票上漲的題材就是ＡＩ，公司的基本面與ＡＩ掛鉤越深，他們的股票上漲力道最大。ＡＩ龍頭Nvidia這波股價創新高時的資本市值一度達到四．七兆美元，就是一例。超微最近與OpenAI達成策略合作，也拉出一波漲勢，資本市值來到三八○六．五億美元，並創歷史新高，這就是ＡＩ推升企業市值的最佳典範。

ＡＩ是現在進行式也是未來的發展趨勢，只不過ＡＩ提升企業實際獲利的速度仍不及股市上漲的速度。ＡＩ對企業提升多少實質營運貢獻，剛好可以利用企業發布財報以及對未來一季的展望來觀察。最近美股和全球股市漲多震盪，就是等企業財報發布後來檢視業績表現。S&P 500指數最新本益比約在二九．四倍，如果是以未來十二個月的預估本益比則約在二三～二四倍之間。過去S&P 500指數本益比如果超過二五倍，可能就會醞釀美股的波段回檔。這次受到ＡＩ效應推升，即便本益比已創新高股市卻還能維持高檔震盪，是因為市場對於即將要公布的財報內容有高度的期待，如果大部分企業都對未來財測樂觀，或許美股還能再走一波多頭。或者是說，就算企業未來的財測內容略低於預期，股價可能僅短暫回檔，而不會有明顯拉回，如此就能讓美股大盤維持區間震盪，等待下一波多頭反攻的訊號。

ASML財報優於預期

先前幾季受到美國對高科技技術圍堵中國更趨於嚴格，讓艾司摩爾(ASML)好幾季公布的財測內容都不如預期，對ASML的股價走勢形成壓抑。但這次ASML公布的財報與財測內容均優於市場預期；主要受到ＡＩ效應推升半導體製造業增加高階製程設備訂單，帶動ASML營運表現。上季ASML在營收、毛利率、營益率和訂單各方面表現都優於市場預期，財報公布後也帶動股價走強。