AI伺服器用電暴增外資力挺台達電、光寶獲利與股價齊創高台達電目標價上看1235元

鏡報吳筱雯

2025年10月27日週一下午6:59

看好輝達Blackwell平台伺服器用電量直線上升，台達電、光寶今年獲利能力登比原先預估好，尤其後年電源架構改為800 VDC之後，AI伺服器電源單價與毛利率都會更上層樓，美系外資首選台達電，並將台達電目標價提高11％、上看1235元，提高光寶目標價37.6％

美系外資表示，輝達GB300伺服器機櫃所需的電源瓦特數比GB200高出約兩成，將帶動台達電、光寶今年營收有機會成長兩成，不過兩者AI伺服器電源對營益率表現以台達電較為亮眼，因為台達電擁有強大的設計能力與高市場佔有率，預期台達電AI伺服器電源的營益率高達25～30％，光寶AI伺服器電源營益率最多15％，仍遠高於光寶全公司平均值。

隨著2027下半年輝達Rubin平台出貨，電源架構將改為800VDC，美系外資認為，對電源供應器業者來說，800VDC架構將要求供應商從電網端到晶片端所需各種電源都有整體性的了解，固態變壓器與直流電轉換是重點，獨立的電源櫃將是電源全面轉向800VDC過程中的過渡方案，台達電在固態電變壓器、直流電轉換與電源供應器佔有領先地位，將是800VDC最大受惠者。

基於現有Blackwell平台機櫃用電源瓦數提高，美系外資看好台達電今年EPS將達23.6元、比原先預估高出12％，並預估2026年EPS將上看34.53元、2027年EPS挑戰41.34元，分別比原預估多17％、10％，也因此，美系外資將台達電目標價由原先的1100元、調高至1235元，調升幅度達11％，以反映台達電在2026、2027年的獲利成長。

另外，美系外資則評估光寶今年EPS有機會來到6.93元，比原預估高12％，2026、2027每股可賺8.6元、9.95元，也分別比原預估成長25％、29％，因而將光寶目標價由109元提高至150元。

受此激勵，今日台達電、光寶雙雙跳空大漲，更寫下歷史新高，台達電尾盤以1075元創歷史新高，終場收在1070元，大漲5.94％，光寶早盤以176.5元開出，盤中一度觸及185元，終場以182元作收，漲幅高達6.74％。

電源雙雄本週將接力舉行法說會，由光寶打頭陣在29日登場，台達電則在30日召開，美系外資也預期，台達電第三季毛利率可望繳出年增與季增的佳績。

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