金價恐怖「暴跌逾6％」專家喊正常：還會漲

東森財經

2025年10月22日週三上午11:22

受聯準會降息預期激勵，金價（20日）一度觸及歷史新高4381.21美元，不過部分投資者擔憂貴金屬漲勢估值過高，紛紛決定拋售獲利了結，導致黃金白銀雙雙暴跌。對此，BMO Capital Markets大宗商品分析師Helen Amos分析，上漲過程中出現一定波動是不可避免的，黃金價格拉回整理具有積極意義，他們仍然看好黃金市場。

10月21日，黃金價格一度暴跌逾6.3%，創十餘年來最大單日跌幅；白銀跌幅更達8.7%。對此，瑞士資源投資者Alexander Stahel表示，「單日跌幅超5%的情況十分罕見，每數十萬個交易日才可能出現一次。」

回看過去一週，黃金與白銀還雙雙創下歷史新高，黃金20日還曾一度觸及歷史新高4381.21美元，其主要原因有，部分投資者認為聯準會將在年底前至少實施一次大幅減息，以及投資者對美國經濟信貸品質的擔憂。據世界黃金協會數據顯示，這種擔憂推動實物支持型黃金ETF持倉在上週錄得80億美元的巨額資金流入，創下2018年有記錄以來的單週最大流入規模。

盛寶銀行大宗商品策略師Ole Hansen指出：「當前正值敏感時期，黃金與白銀的投機性多頭頭寸可能已不斷累積，使兩者更易出現回調，而持倉數據的缺失更是加劇了這一風險。」

Buffalo Bayou Commodities宏觀交易主管Frank Monkam則表示，黃金回調是多重強勁技術指標共同作用的結果。他認為，黃金在4000至4050美元區間有強勁支撐，預計價格在脫離超買區間後將再度攀升，「通過ETF和新興市場央行資金流動引導的頭寸清理，將爲下一輪上漲奠定基礎。」

BMO Capital Markets大宗商品分析師Helen Amos分析，自去年9月以來的破紀錄漲勢，主要由趨勢跟蹤者推動，而這種交易模式「天然具備反轉風險」，只要出現連續數日的價格回調，趨勢就可能逆轉。

Amos提出，「我們看好黃金市場，認爲其基本面依然良好。我們預測明年金價將達到每盎司4500美元左右。」他說明，沒有任何資產價格會直線上漲，回調本身具有積極意義，市場在上漲過程中出現一定波動是不可避免的，「當大量資金快速湧入某個市場時，一旦投資者獲得短期回報，自然會有部分資金流出，這是正常現象。」

自2023年以來的黃金漲勢，吸引了更多主流投資者入場。但這類投資者通常對交易的投入度較低，更傾向於獲利了結，他們的拋售也加劇了此次價格回調。不過，推動黃金屢創新高的長期因素並未改變，分析師仍預計未來幾個月金價將恢復上漲。

（封面示意圖／翻攝Pexels）

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