Fed首降一周期，天期投後市可期

美（Fed）今日凌晨宣布2025年首次降息，一如市期基利率降一至4.00-4.25%，正式揭新一降息循序幕。

管此大致符合市共，但投票程到後明的中，不反映出策委政策步的分歧，更投市指引新方向。法人普遍，著全球入降息周期，具收益保格上重的投券，成健金布局的首的，特合求定性收益的投人在此。

本次程出微妙分歧，利率最以11：1的票通，唯一投下反票的理事米（Stephen Miran）主一次降息，度更派。值得注意的是，後明稿新增了就市的，明指出「失率有所回升、就市下行已上升」，整基偏向派，後的政策留了伏。

此外，本次的焦不在於利率本身，更延伸至的政策框架。主席（Jerome Powell）在者上此次降息定「管理式」操作，重申就放的注。利率示，策官2025年的利率中位已下移至年降息三的水平，先前期增加一；同，上了2025至2027年的成，出透防性降息能有效支、短期的。

FT投20+ ETF（00982B）(本基金之配息源可能收益平金)基金理人洪慧珊：

• 9月份的降息早在市料之中，其影已多半反映在短天期利率上；然而，根芝商所FedWatch，市期今年10月及12月再度降息的率均不低，意味著相於短天期券，中天期券的利率尚有充足的下行空，未本利得力更值得期待。


• 目前非衰退急速上升的期，因此相於粹避的公，投券更具吸引力，在前的境下，布局投券是相健的策略。


• 投的收益率普於同天期公；另一方面，天期券在降息中能提供更著的本利得力。


• Bloomberg示，今年第三季整固定收益型ETF流入金高1,294美元，其中美市便吸了744美元，示全球投人正把握利率高的布局。

於希望此波降息行情的投人，可注FT投20+(本基金之配息源可能收益平金)（00982B）。

ETF信均投的公司，分散局於10已家、17，有效降低一，月配息收益平金制，同在降息下，掌握券格上的本利得空。

表、本次利率策五大重整理

重目
容明

降息
以11：1通降息一至4.00-4.25%

利率
2025年三次降息，力道前次期更大


上2025-2027年GDP期，持失率展望

表
持每月600美元公及350美元MBS的既定步。

主席
此次「管理式」降息，重申就市放的注

料源：富克林美投信整理

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