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"也就是说，我突然发现，常说市场正确，那是长线市场，而短线市场会犯错！而如果短线市场会犯错，甚至经常犯错，那就意味着我在短线有机会比市场更正确。"

这个逻辑的事实就错了；市场短期犯错和长期犯错的几率是类似的；而且市场犯错有四种组合:

1. 定价贵了，短期会纠正
2. 定价贵了，长期才会纠正
3. 定价贱了，短期会纠正
4. 定价贱了，长期才会纠正

期待短期做一个估值波动的资产上做 T ，然后获取收益，本质上就是希望能猜对情况 3 进行低买高卖；而市场的犯错是一个完全随机的行为，所以猜对情况 3 需要 75%的胜率，这就是我一直在第一篇文章里面强调的，做 T 需要>74%的胜率才行；

@cmdOptionKana 如果一个人，他认知到了自己的心理缺陷，说:"我就是熬不住、我就是想做 T ，道理我都懂了，但是就是想拿一点儿钱过过瘾吧"。。。。那，最好拿 2%，这个 2%在心理学上也是有统计的，人一般亏个 2%是不在意的；

@cmdOptionKana 我觉得，您又犯了一个典型错误：

您把资产配置称为"熬"；那为什么存银行不叫“熬”呢？您还是把现金看成是一种"等价物"或者类似"锚定之类"的东西；而如果您跳出来，把所有的资产，不带颜色的众生平等的看待，它们都是有一定内在价值的、价格不断波动的平等的标的，那么您的任一时刻，任意一种配置方法，其实都是在处理风险，存银行当然也是，而且大家都知道长期存银行贬值风险极大；

我在前面强调的，就是无论您怎么害怕波动，风险会一直存在，天然的存在，不会因为您的什么"浮动仓"， "2%做 T"就消失了，我们要做的，是找到一种方法，不是去消灭风险，而是让风险可防可控可测量；

本质上就是您把投资看成是一个在资产波动上做差价获取收益的游戏，而不是跟随资产成长的游戏；换句话说：因为不知道这个资产的贵贱，才会说 2%就跑，5%就跑，10%就跑....您不知道这个资产的合理估值是怎么样的；

而估值，是一门艺术，我看来还需要一篇文章来阐述；

@cmdOptionKana "而且考虑到我玩这些的过程也是开心的，那么这个不确定性的风险就是值得的"

那这不是投资，是消费；就是大家常常调侃的:"最大的消费在股市"

@cmdOptionKana 您还是误解了，"如果采用股债再平衡策略，也是一样的，跌了要补仓，一直跌，一直补，补仓的部分也是硬扛，然后涨一点卖一点。”

并不是，因为它一直是 50%的权益仓位，后面的大涨，他能吃到极大的一部分，能吃到多少，取决于我们再平衡的偏离度，为了简单期间，举例如下：

初始配比 50:50 ，我们规定单一资产翻倍或者腰斩再平衡一次； A 价格不变，B 先腰斩再翻倍，触发两次再平衡，此时收益 12.5%；

而且现实世界中，A 也是在不断波动的，这种波动会进一步增厚收益，如果资产数量越多，波动越随机，再平衡的偏离度越大，收益越厚；

很简单的数学道理；

但是您的最大的问题不是这个：您的问题是不断的在战术上纠结，纠结"我在这个山头上该选鸳鸯阵还是八卦阵？"，而不是从整个战略部署上考虑；这样的结果可能就是某一仗打的还不错，但整个战役是亏的；

@cmdOptionKana 这个问题我在文章中应该回答了一半：

就是动态平衡策略其实不关心单个资产所谓的盈利和亏损，它的方法是把所有资产看作一个整体，然后追求一种符合凯利公式的持仓的合理配比；您要从一个整体去看您的投资策略，而不是只关心一个资产的涨跌。可以这样想象一下：把您的整体资产变化看作是一条曲线，在这个曲线上随机取一个点，然后分析这个点上的资产配比是否合理；

一个想象中的最完美的投资组合，这条曲线上的每一个点，都能达到最佳的配比，也就是完美符合凯利公式；当然，现实世界中是不可能存在这样的曲线的，我们只能找方法去逼近它；

您的浮动仓，我相信您的意思是留一部分现金，然后另一部分钱买入一个标的反复做差价，那您此时的这个点的整体资产配比，严重的依赖于浮动仓能不能能实现那个"2%的 T"，这样一条曲线绘制下来，它有多大部分能趋近合理的配比呢？这就是靠运气；具体来说，您的那个浮动仓的标的，一直跌三年，然后一个月翻倍，那岂不是浮动仓一直硬扛，然后等了三年等到一个 2%就跑了？

靠运气当然能得到跟再平衡一样的效果，说不定一段时间里面表现还更好、赚钱更多呢！

日心说和地心说都能解释太阳东升西落，甚至地心说更符合直观感受；但是去预测星星的变化，这两种学说就大相径庭；

投资理念对了，不怕暂时的亏损；怕就怕用错误的方法挣到了钱，然后上重仓一把回到解放前；

这种底仓不动，浮动仓赚 2%，本质上跟那些打板的股民想法是一样的：我就找那种标的(什么上市第一天，什么题材股，什么动量、什么国企、什么银行...)总之就一句话：几十年不会倒闭(比如工商银行怎么倒闭)，而且大概率有波动，我就在上面做 T ，赚到 x%就收手，浮亏不卖！能怎么亏？


这种想法已经被无数人从统计学和科学上证明了，很傻很天真，但是人性是很难对抗的，这些人沉迷于这种想法的原因很简单：他觉得波动这么大，一年找个十次 2% so easy ！

更深一层的原因，我还需要再写最后一篇文章: 就是这么想的这些朋友，他把投资看成是一个在资产波动上做差价获取收益的游戏，而不是跟随资产成长的游戏；换句话说：他不知道这个资产的贵贱！因次才会说 2%就跑，10%就跑， 翻倍就跑....他不知道这个资产的合理估值是怎么样的；

而估值，是一门艺术，是投资活动中最神秘争议最大的一门手艺。。。。

@horizon 这就是再平衡最优越的地方，即使你的资产组合里所有资产都在下跌，但是只要他们的跌速不同，就永远有再平衡的机会；而这个再平衡，就会把总体的资产组合优化成最接近凯利公式配比；

如果地球上的所有国家的股债连续下跌 30 年从不回正，同时现金贬值，房产崩溃，那就不用在意资产缩水这点儿小事了

您的这个策略，我就举例一种情况，这种情况在不管美股还是 A 股都一再发生，只不过 A 股的表现更加明显：

您买进底仓之后，就一直阴跌三年，然后您慢慢加仓吧，第三年加到 7 成仓位(下跌过程中加仓这本身就是极度反人性的行为，能做到的万中无一)，然后市场在急速的几个周内又下跌了 40%;

这个时候您怎么办？

还敢咬牙加仓吗？ 因为一直阴跌，您所谓的浮动仓根本就没有操作的机会，怎么办？

然后再过了三个月，市场来了个大牛市，三个月翻倍了；您能跟上吗？


您这套系统，最大的破绽就是没有经历过真实市场的人的幻想；您以为的曲线不管是向上还是向下都是平缓有规律的；

但真实的市场是大部分时间都是一条直线或者斜率向下的曲线，然后在某个极端行情的极短时间翻倍或者腰斩；

再平衡，就是保证在这些极端的腰斩和翻倍的时候在场，还能吃到估值波动的红利；

而您的各种花操作，放大了极端行情时候的风险，平时也挣不到钱；就是该翻倍的时候跑了，腰斩的时候还在场等那个 2%；

"而上蹿下跳，我的浮动仓胜率是必然大于 74%，因为跌了我不卖，上窜的时候才卖。只要曲线不是长期下行，怎么可能亏？"

大家可以做一下思考题，这种思路的破绽在哪里？