iPhone 17熱銷 蘋果香氣四溢

文 ‧ 蔡武穆

跌破市場眼鏡，iPhone 17從九月上市以來意外熱銷，是除了AI概念股以外，帶動台股直奔28000點的重要力量，尤其是台積電(2330)、鴻海(2317)這二支最大蘋概股分別來到1500元及249元的歷史新高價位，也帶動其他供應鏈如大立光(3008)、華通(2313)、臻鼎-KY(4958)等股價蠢蠢欲動。

根據市場統計，iPhone17系列在中國及美國市場熱賣，上市後的十天，分別較iPhone 16系列同期高出14%。iPhone 17 Pro系列賣得最好，佔iPhone 17全系列總銷量約75%，且較iPhone 16 Pro系列成長12%。而首度推出的iPhone Air，只佔總銷量3%。

去年初，三星以AI手機S25 Ultra震撼市場，加上中國華為、VIVO、小米、OPPO都推出自家的AI手機，iPhone16遲遲未能跟進，中國市場銷量大幅下滑，跌落到第三名，痛失龍頭寶座。

今年蘋果捲土重來，放棄自行研發AI語言模型，彎道超車與OpenAI及Anthropic合作，加快AI應用的進程，市場大為振奮，三星則因為S25 Edge銷量不佳，直接踢死S26 Edge，讓S26+復活加入S26系列，導致S26系列延遲到明年第一季才量產，這也讓蘋果iPhone 17有機會在下半年度獨霸市場，搶回消費者的目光和信心。

i17將帶動史上最大換機潮

iPhone 17在美國可以熱銷，乃是因為執行長庫克承諾在美投資高達6000億美元，加速蘋果製造回流美國，直接閃過關稅的衝擊，升級後的iPhone 17得以iPhone 16同等價格吸引消費者購買，銷售量超越iPhone 16。

事實上，原本市場期待iPhone 16的AI功能會引爆換機潮，然而，相較於三星S25，iPhone 16的AI功能「apple intelligence」並無突出之處，市場大失所望，這一次iPhone 17納入ChatGPT並與SiRi深度結合，讓對話更快速精準，最重要的是，鏡頭全面升級為1800萬畫素(前)、4800萬畫素(後)，提供最高達8倍光學品質變焦，並用AI演算法進行畫質補強，是iPhone 17 能贏回果粉的最主要原因。

市場預估，iPhone 17將帶動iPhone 11、12、13、14等四個世代的用戶展開換機，蘋果已將 iPhone 17系列出貨量自原本的8,800萬支上修至9,400萬支，調幅達 6.8%，堪稱史上最大的換機潮，從開放訂購量來看，iPhone 17平均交付週期達24天，比iPhone 16的20天顯著延長，可見果粉對iPhone 17期待的程度。

i17熱銷 組裝廠鴻海最受惠

iPhone 17系列手機銷售強勁，蘋果第四財季(截至9月底)營收可望優於市場預期，分析師預估，至今年九月底蘋果iPhone營收將成長4%至2,093億美元，是三年來最高成長率，至今年底可成長5%，達2189億美元。亮眼的財測也推升股價表現，華爾街樂觀預期給予315美元的目標價。

iPhone 17熱銷帶旺台股供應鏈，最受惠的當然是組裝廠鴻海。近二年，鴻海積拓展AI伺服器領域，比重增加至40%以上，仍有30%~40%營收來自於iphone組裝。在AI機櫃出貨及iphone新機拉貨之下，九月營收達8371億元，月增38.01%、年增14.19%，創歷年同期新高；第三季營收達2.57兆元，季增14.47%、年增10.99%，也是史上最強的第三季

鴻海拚4字頭 大立光攻3字頭

鴻海股價在10月初小幅回測之後，再度創下249元歷史新高，法人預期，在iphone 17換機潮及下一代Vera Rubin平台伺服器的開發，將有利於明後二年的營收動能，調升目標價至400元，維持買進的評等。

大立光是蘋果iPhone鏡頭的主要供應商，營收佔比約30%~40%，iPhone 17鏡頭規格提升，對於大立光有十足利多。受惠新機拉貨，9月營收攀升至62.35億元，月增4.48%，年減4.43%，為去年10月以來新高；第三季營收約176.77億元，季增51%，年減7%，毛利率 47.2%，較上季的 53.63%下滑，主要是因為外購件增多及匯損導致。第三季EPS 53.05元，比上季的7.03元大幅回升。

目前大立光高階鏡頭1000萬畫素占比60%~70%，2000萬畫素占比10%~20%，法人認為，未來2~3年潛望式鏡頭會更加繁瑣，可變光圈及數位變焦為下一代主軸，技術門檻再提高，樂觀看待大立光未來前景，大摩給予目標價3150元，高盛更是給予3644元的高評價。

臻鼎-KY明年上看220元

PCB廠臻鼎-KY也是蘋果主要供應商，iPhone內部25條軟板，其中約15條為臻鼎提供，估計占營收比重達55%，同樣受惠新機拉動，9月合併營收193.62億元，月增32.2%、年增0.1%；第三季營收473.66億元，季增23.98%、年減6.4%，iphone持續拉貨下，預估第四季為營收高點，法人預淤今年EPS有9.36元的實力，與去年的9.67元略為持平。

值得一提的是，臻鼎-KY今年第四起切入GPU AI伺服器供應鏈，2026年有更多ASIC伺服器專案落地，連同ABF/BT載板擴產將成為下一波成長曲線，明年EPS可望達16.57元，法人給予目標價220元，以10/27股價170估算，本益比10倍左右。

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