鮑爾看似高鴿一曲，聯準會決策卻暗藏鷹爪？法人點出2026年債券投資的致勝關鍵
美國聯準會（Fed）一如市場預期降息1碼，釋出的信號卻是一次「溫和鷹派」操作，讓多空雙方都有各自解讀的模糊空間。法人認為，這樣矛盾的狀況，讓單純押注利率變化的策略難以全面獲利，如何在各類債券資產中靈活配置，將成為明年債券投資能否致勝的關鍵。
施羅德投信分析，聯準會這次的利率決策充滿分歧訊號，根據最新點陣圖顯示，決策官員對於未來的降息空間預期相對保守，表明利率可能已經接近「中性水準」。此番表態被解讀為聯準會試圖「為寬鬆踩剎車」，市場擔心降息步伐的放緩恐將抑制長天期債券的資本增值空間。
但另一方面，為緩解市場對流動性的憂慮，聯準會同時宣布啟動購買短期國庫券，被視為一種「隱性量化寬鬆」。此舉為市場提供了穩定的資金支持，有望加速信用利差收斂，形成對景氣連動性較強的新興市場債與高收益債較有利局面。
聯準會降息以來 這些債券表現亮眼
自從去年聯準會啟動降息以來，全球債市展現韌性與動能。投資人最關心的問題是：在降息環境中，哪些債券類型最具潛力？施羅德投信欽點短中期政府債、新興市場債、高收益債與歐元公司債表現亮眼，因為當央行降息時，市場利率下行，既有債券票息更具吸引力，價格因而上漲。
其中，短中期債券對利率變化敏感，通常在降息初期表現優於長天期公債。至於新興市場債與高收益債，則是受惠於降息降低資金成本，信用利差收斂，資金流入推升價格。
統計2024年9月美國啟動降息至2025年11月，短中期債券表現優於長天期公債，美國 3-10 年期國債指數漲幅為4.41%，同期間10年以上長天期國債報酬為-2.98%。新興市場債指數、歐元公司債指數的漲幅分別達到11.56%與9.4%，非投資等級債的漲幅也達10.97%。
靈活的複合債策略 掌握降息受惠機會
施羅德投信指出，全球利率進入下行周期，歷史經驗顯示，單一市場或單一債種難以全面掌握收益與資本利得機會。在這樣的市場環境下，投資人需要的不只是穩健，更要具備靈活性與多元性，例如施羅德(環)環球收息債券採取跨市場、跨債種的複合債策略，透過動態管理存續期間與區域配置，快速因應利率變化，並結合投資級債券、非投資等級債券、新興市場債券與機構抵押債券（MBS）、歐元公司債等多種債券，打造多元布局策略，分散風險的同時追求報酬潛力。
「降息不是結束，而是汰弱留強追求資產增值的開始。」施羅德投信強調，2026年市場波動與政策搖擺將持續下去，靈活的複合債策略是債券投資致勝的終極方案，更有機會維持資產抗震力，並且捕捉新興市場與非投資級債的資本增值機會。
更多風傳媒報導
其他人也在看
聯準會低調啟動儲備管理購買計畫！華爾街：這項決策比降息還重要
上週聯準會宣布啟動儲備管理購買計畫，每月購買 400 億美元短期公債，為市場提供額外流動性。此舉不僅影響利率走勢，也強化市場穩定性與投資信心。
鉅亨網 ・ 16 小時前 ・ 1
擴表、縮表是什麼？Fed啟動每月400億買債 一文看懂資產負債表與資金水位！｜看圖說股市
美國聯準會（Fed）12月的利率會議落幕，如市場預期般降息一碼，而眾人更關心的是，Fed將啟動每月400億美元的買債計畫，被解讀為「技術性擴表」，背後隱藏什麼意義？縮表、擴表這些似曾相似的詞彙，關注美國總體經濟的投資人一定不陌生，但你知道這個要縮要擴的「表」是什麼表嗎？擴表／縮表是什麼？Fed可以透過什麼工具達到擴表／縮表的效果？本文帶你從聯準會的資產負債表出發，拆解擴表與縮表背後的資金訊號。
Yahoo奇摩財經編輯室 ・ 12 小時前 ・ 發起對話經長：關稅影響減緩，明年經濟相對樂觀
MoneyDJ新聞 2025-12-15 16:24:53 丁于珊 發佈經濟部長龔明鑫今(15)日出席「2026台灣經濟論壇-鏈結全球 打造經濟日不落國」，對於2026年台灣GDP表現，他在會前受訪時表示，主計總處預估2026年GDP成長3.54%，這個數字有不同的解讀，有些人認為2025年基期較高，比較有挑戰性，不過就目前一些數據來看，美國對等關稅影響程度已經越來越趨緩，例如機械業11月出口已經恢復到比較大的成長幅度，加上AI趨勢持續，看起來經濟應該相對樂觀。 針對外界關注2026年台灣GDP表現，龔明鑫指出，主計總處預估2025年GDP成長7.37%，2026年則成長3.54%，而針對2026年數字出現不同的解讀，有些人認為可能還會更高，但也有些人認為2025年基期較高，2026年可能會比較有挑戰性，市場上有各種看法。 不過龔明鑫提到，從某些數據來看，對等關稅影響程度已經越來越趨緩，例如原先受到比較大影響的機械業，其11月出口年增約21%，已恢復到比較大的成長幅度，雖然工具機還是有些影響，不過整體來看，很多產業受到的衝擊都已經慢慢減緩，加上作為發展基礎的AI趨勢還是存在，所以對於經
Moneydj理財網 ・ 1 天前 ・ 發起對話
《財劃法》通過卓榮泰將不副署！朝野可能走向曝
政治中心／綜合報導針對立法院日前三讀通過的《財劃法》，行政院長卓榮泰於今（15）日稍早召開記者會，公開表態政院「決定不予副署本次修法」；並主張此次修法違反憲法權力分立原則，實質侵害行政權，強調若施行恐造成「無可回復」的重大危害，會導致國家發展停滯，立法院能負責嗎？《民視新聞網》也整理本次《財劃法》修法爭議，以及未來朝野可能的走向。
民視 ・ 1 天前 ・ 3
24 個月/4.8 萬公里的額外保障、北美先行，特斯拉高壓電池延長保固方案上架
近期海外有消息指出，特斯拉計畫針對旗下車款的高壓電池推出延長保固方案，預計 2026 年起正式推出，但特斯拉的動作比預期更快，日前已經先行在北美上架高壓電池和馬達專屬的延長保固，能在原有的 8 年保固之上，再增加 2 年的額外保固。
DDCAR電動車 ・ 1 天前 ・ 發起對話大宗商品類股領軍，道瓊歐洲Stoxx 600指數週一盤初上揚0.33%
【財訊快報／劉敏夫】歐洲股市週一盤初上揚，大宗商品類股領軍衝高，成了大盤主要多頭指標，不過鑒於市場對科技公司獲利和人工智慧巨額資本開支出的擔憂依舊，市場氣氛仍趨於謹慎。道瓊歐洲Stoxx 600指數盤初上揚1.91點或0.33%，報580.15點。盤初，20檔產業類股表現漲跌各異，大宗商品類股指數上漲0.98%，表現最好。反觀，醫療保健類股指數下跌0.69%，表現最差。歐洲主要股市大抵上揚，其中英國富時100指數盤中上漲0.39%；法國CAC40指數上揚0.23%；德國法蘭克福DAX指數揚升0.36%；西班牙IBEX35指數上升0.84%；瑞典OMX斯德哥爾摩基準指數則是上漲0.20%。對於科技股的質疑令全球風險偏好一直在減弱，在公佈人工智慧支出不斷增長後，輝達、甲骨文等股價下跌，加上市場對與OpenAI有業務往來的公司的情緒惡化，種種跡象表明，投資者對人工智慧的懷疑情緒正在加劇。過高的估值，以及在人工智慧領域的大手筆投入。這些投資大多反映出對一些技術的長期押注，而這些技術可能需要數年時間才能產生顯著的商業回報，這加劇了短期內的不確定性。展望2026年，投資人爭論的焦點在於是在潛在泡沫
財訊快報 ・ 1 天前 ・ 發起對話
聯準會政策怎麼走？Fed三把手談降息後的下一步
綜合外媒周一 (15 日) 報導，紐約聯準銀行總裁威廉斯 (John Williams) 表示，聯準會 (Fed) 上周降息後，貨幣政策已處於良好位置，有能力因應未來一年經濟與通膨走勢。他指出，隨著就業市場逐步降溫，通膨風險已有所緩解
鉅亨網 ・ 1 天前 ・ 發起對話
亞洲供應鏈首當其衝！墨西哥明年調高關稅，專家提醒台商趕快做好這些準備
墨西哥政府日前通過關稅改革法案，將從2026年1月1日起，對沒有與墨西哥簽署自由貿易協定的國家調高進口關稅，稅率介於5%到50%，包括台灣、中國、印度、韓國、泰國、印尼與越南等亞洲國家首當其衝。本次法案涵蓋超過1400個海關稅則代碼（HS Code），從汽車零件、電子、塑膠、金屬、機械到紡織品、服裝、家電、家具、鞋類等，多數品項稅率將落在20%至35%，部分......
風傳媒 ・ 1 天前 ・ 發起對話《光電股》新專案量產、新興市場動能續威 睿生營運續看俏
【時報記者葉時安台北報導】睿生光電(6861)周二法說會，睿生今年前11月營收20.76億元，年增16.34%。睿生多項新專案已正式進入量產，睿生將持續透過優化產品組合，提升高附加價值產品到40%以上比重，並積極拓展新興市場，以強化整體獲利結構，整體營運表現持續向上。 睿生今年前11月營收20.76億元，年增16.34%。睿生2025年營運穩健，受惠於新專案順利進入量產階段、核心技術市場影響力提升，以及新興市場需求成長，整體營運表現持續向上。 睿生營運表現方面，多項新專案已正式進入量產，強化公司產品布局，也為營收成長挹注穩定動能。此外睿生持續深耕IGZO技術，其於動態X-Ray市場的應用逐步擴大，市場影響力顯著提升，進一步鞏固公司在高階醫療影像領域的競爭地位。新興市場方面，需求表現強勁，成為推動整體成長的重要引擎；同時，中國大陸市場亦出現復甦跡象，市場信心逐步回溫。 在醫療器械產業環境上，年複合成長率5~8%，整體市場競爭依然激烈，惟隨著AI技術日益成熟，醫療AI應用加速落地，為產業帶來新的發展契機。睿生將持續投入相關技術布局，結合既有核心優勢，提升產品競爭力與長期成長潛力。 睿生將持
時報資訊 ・ 9 小時前 ・ 發起對話
日中對立引國際關注...《日經》：主戰場為歐洲、東南亞明顯不買單中國說詞
報導提到，此次主要戰場之一為歐洲，為此中國中央政治局委員、外交部長王毅找上了德、法和英三國的相關首長，加以抨擊日本；日方也派國家安全保障局長市川恵一分別與各國國安高層溝通，確認彼此合作關係。
放言 Fount Media ・ 1 天前 ・ 1
彭双浪看好AI續旺 但須留意關稅.地緣政治
[非凡新聞]記者曹再蔆,攝影陳柏誠AI出口暢旺帶動台灣今年經濟成長表現亮眼，展望2026年，友達董事長彭双浪看好AI持續蓬勃發展，但仍要留意關稅與地緣政治兩大風險。另外針對近期記憶體價格狂飆，恐怕導致明年筆電、...
非凡新聞 ・ 1 天前 ・ 發起對話
日本能源公司看好「吃電怪獸」商機 3500億日圓海外投資預算半數投向美國
日本最大都市瓦斯供應商東京瓦斯持續加碼海外市場，執行長笹山晉一近日指出，未來三年公司已編列的3500億日圓海外投資預算中，將有超過一半資金投入美國市場，作為推動中長期業務成長的核心引擎。笹山直言，北美已被定位為東京瓦斯海外策略的「最優先區域」，相關投資將聚焦頁岩氣上游資產、液化天然氣（LNG）供應鏈以及具備成長潛力的能源基礎設施。東京瓦斯於去年10月對外公布......
風傳媒 ・ 1 天前 ・ 發起對話
美股重挫嚇壞台股殺破「2萬8」！三大法人賣超545.47億元，這次只是漲多修正？
受到美股重挫拖累，亞洲股市今（15）日殺聲隆隆，台股奮力拉出下影線，終場仍跌331.08點或1.17%，以27866.94點作收，成交量縮減至4367.8億元。法人指出，台股雖然失守28000點，但成交量沒有進一步放大，反映市場並非恐慌性下殺，只是漲多之後的技術性修正。從盤面結構來看，賣壓主要集中在權值股，以中小型股為主的櫃買指數維持強勢，顯示資金並未全面撤......
風傳媒 ・ 1 天前 ・ 發起對話
美股硬碟雙雄股價飆漲逾250% 但分析師警告2026年恐面臨危機
隨著 ChatGPT 發布 3 年後，生成式人工智慧仍然是股市中的最大趨勢，帶動科技巨頭大量投資於新資料中心和相關設備。其中，2025 年的亮點是記憶體和儲存需求的大幅增長。
鉅亨網 ・ 1 天前 ・ 發起對話美媒稱川普以關稅施壓停火 泰國否認：未有相關訊息
（中央社記者李宗憲曼谷15日專電）媒體報導，美國總統川普日前與泰柬領導人通話時，以提高關稅作為威脅，使兩國同意停火。對此，泰國外交部發言人尼孔德今天否認，表示「未收到任何來自美方的相關訊息」，並強調當天通話未涉及關稅或停火要求。
中央社 ・ 1 天前 ・ 發起對話SK海力士投入量產HBM4 供應輝達
（中央社記者廖禹揚首爾15日專電）韓國媒體報導，韓國晶片製造商SK海力士（SK Hynix）已經在10月與輝達（NVIDIA）就下一代高頻寬記憶體4（HBM4）晶片的供應貨量完成協商，已經投入量產。
中央社 ・ 1 天前 ・ 發起對話
美股重挫後期指先反彈 台指期夜盤震盪走揚
美股12日在科技股財報相繼暴雷拖累下，四大指數同步出現急殺，費半指數重挫超過5％，市場對AI泡沫的擔憂情緒再度蔓延，然市場在周末消化利空後，美股三大期指15日同步走揚，台指期夜盤也小幅反彈50點，暫報27,960點，盤中最高達27,978點，力拚收復28,000點。
中時財經即時 ・ 1 天前 ・ 發起對話萬國通 公告本公司受邀參加福邦證券舉辦之法人說明會
公開資訊觀測站重大訊息公告(9950)萬國通-公告本公司受邀參加福邦證券舉辦之法人說明會符合條款第四條第XX款：12事實發生日：114/12/161.召開法人說明會之日期：114/12/162.召開法人說明會之時間：14 時 30 分 3.召開法人說明會之地點：線上會議4.法人說明會擇要訊息：受邀參加福邦證券舉辦之法人說明會，就本公司已公開之財務業務資訊作說明。5.其他應敘明事項：無完整財務業務資訊請至公開資訊觀測站之法人說明會一覽表或法說會項目下查閱。延伸閱讀：萬國通12/16參加福邦證券舉辦之線上法說會萬國通 114年11月營收1.32億、年減31.36% 資料來源-MoneyDJ理財網
Moneydj理財網 ・ 1 天前 ・ 發起對話