金管會將對三商壽祭「增資承諾書」考驗買方誠意

陳怡慈

2025年10月8日週三上午6:01

今年9月底資本適足率（RBC）依舊不到200%法定標準的三商美邦人壽，能夠適用金管會給保險公司的15年過渡性措施嗎？針對這項金管會多次預告將於10月中旬揭曉的謎題，消息人士指出，金管會將要求三商壽函報具體明確的增資承諾書，金管會同意後，三商壽才能申請選擇性過渡措施。

我國保險業明年元旦起將採用新一代清償能力制度ICS，以取代目前的RBC制度，ICS制度對保險公司的資本要求比RBC制度嚴格，金管會推出統一過渡措施與選擇性過渡措施，前者（統一過渡措施）如保險公司投資股票、不動產、公建等的風險係數可分15年從RBC過渡到ICS，這部分保險公司一體適用、不必向金管會申請，但對ICS的拉抬效果有限，只能說是小紅利。

真正的大紅利在選擇性過渡措施，包含：利率風險資本、新興風險資本、轉換日的淨資產（資產減負債）金額，可分15年過渡，另外，保險公司挑選適用淨資產過渡措施的保單，可以責任準備金利率4%以上的新台幣保單為原則。關於這部分，三商壽4%以上保單占責準金25～30%，比重不小，若能適用過渡措施將可實質受惠。

與同業脫鉤處理，不急但也不能久拖

消息人士指出，三商壽若能向金管會函報具體明確的增資承諾書，經金管會同意，三商壽將能如同其他壽險同業申請選擇性過渡措施，這是第一個重點。第二個重點是，金管會將脫鉤處理，不會要求三商壽如同其他有意申請選擇性過渡措施的壽險同業，非得在今年11月7日前提出申請，且須於12月15日前提交經董事會通過的完整申請報告。

也因如此，三商壽不必急著向金管會申請選擇性過渡措施，但是，三商壽將如同其他壽險同業，2040年底之前，只能有一次申請機會，且無論何時申請，其選擇性過渡措施最晚都必須在2040年底終止。換言之，愈晚申請，適用的期間愈短，三商壽雖不必急著提出，但也不能久拖。

金管會項莊舞劍，增資承諾書意在買方

財務精算專家則是指出，金管會已經給三商壽不只一次機會，輿論與監察院等外部機構的檢視力量料將攀升。金管會針對三商壽適用選擇性過渡措施的資本適足率基準設在哪裡、從RBC過渡到ICS的自有資本可以借款多少、可以超借多少、如何還款、是否為有紀律的規劃等等，應該會愈來愈難放水。

該名專家說，有關情勢的變化，料將對正在比武招親的三商壽帶來影響，因為增資承諾書不會是財務羸弱、已無大額增資能力的三商壽要承諾的，而是三商壽找到的買家看能不能承諾。估計這也是金管會的用意，項莊舞劍、意在沛公。

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