美股估值炒到天花板！台灣AI股「價格更甜」風險更低？專家點出3大關鍵
[FTNN新聞網]記者蔡曉容／綜合報導
過去一年，美股在AI旋風帶動下屢創歷史新高，但也將估值推向罕見高點。不僅輝達、微軟等AI指標企業本益比飆高，連整體標普500指數的估值也偏貴。若以衡量長期估值的「週期調整本益比」（CAPE）觀察，目前水準僅在網路泡沫時期曾出現過，意味美股已大幅提前反映投資人對AI革命的期待，而市場承擔的風險也同步升溫。
《經濟學人》分析，相較之下，日本、南韓與台灣同樣受惠AI產業擴張，今年股市齊創新高，包括三星、台積電、半導體測試設備大廠Advantest等都迎來強勁漲勢。但與美國不同的是，這三個市場在明年預估獲利基礎上的估值仍明顯較低；若以股價淨值比（P/B）衡量，日本、南韓與台灣平均不到3倍，美國則超過5倍。對想布局AI、同時不想買在高點的投資人來說，北亞反而成為更「划算」的選擇。
東北亞中最便宜的市場是南韓，因長期存在的「韓國折價」，整體股價僅為帳面價值的1.4倍。今年因AI記憶體需求爆發大漲220%的SK海力士，本益比僅約8倍；反觀美國競爭對手美光獲利較弱，估值卻高達13倍。至於台灣，則和南韓面臨同樣的隱憂，市場過度集中。台灣加權指數前五大企業市值占比已達53%，遠高於2019年的30%，甚至比美股更「一頭重」。一旦核心AI個股震盪，整體市場波動難以避免。
此外，今年北亞三國的30日實現波動度比美國高出近三成，顯示市場情緒切換更快，投資人對龍頭企業依賴也更明顯。若未來AI熱潮降溫，北亞股市也難獨善其身。不過，由於估值較便宜，回檔幅度可能小於美股。對台灣科技投資人而言，北亞市場兼具AI成長動能與低估值優勢，仍是全球AI版圖中值得關注的替代選項。
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根據《商業內幕》報導，華爾街越來越多分析師預測美股可能面臨「失落十年」，美銀 (BAC-US) 預期標普 500 指數未來 10 年將下跌 0.1%，主因是估值過高和牛市已持續 15 年；高盛也認為美股報酬率將落後歐洲、日本等市場。
鉅亨網 ・ 1 天前 ・ 發起對話歐盟將對小額包裹徵收3歐元關稅 明年7月上路
歐盟各國財長今天(12日)針對小額包裹關稅達成協議，將從明年7月1日起徵收3歐元(約新台幣110元)的固定關稅，以解決大量低價中國商品湧入歐洲的問題。 法新社報導，針對價值低於150歐元的小額包裹，歐盟27個成員國上個月已取消其關稅豁免待遇，如今更進一步徵收進口關稅。一位歐盟發言人表示，這項固定費用為臨時性措施，未來歐盟將尋求其他方式，以一勞永逸解決小額包裹問題。 根據統計，2024年一共有46億個小額包裹進入歐盟，平均每秒超過145個，而其中有九成以上來自Shein和Temu等中國電商平台，對歐洲本土產業帶來衝擊。 歐洲希望透過徵收關稅來減少中國低價商品流入。法國財政部長勒斯鳩(Roland Lescure)對此表示歡迎，稱許這是歐洲保護其單一市場、消費者和主權的「重大勝利」。
中央廣播電台 ・ 1 天前 ・ 發起對話路透：輝達擬提高H200產量 因應中國強勁需求
（中央社北京2025年12月12日綜合外電報導）路透社獨家報導，根據兩名消息人士，美國人工智慧（AI）晶片大廠輝達（Nvidia）告訴中國客戶，該公司考慮增加其H200 AI晶片產量，這款晶片訂單超出現有產能。美國總統川普（Donald Trump）9日表示，美國政府將允許輝達出口其H200處理器至中國，其中25%營收將上繳政府。一名消息人士指稱，中國企業對H200晶片的需求強烈，促使輝達傾向增產。輝達未立即回覆路透社的置評要求。路透社10日曾報導，字節跳動與阿里巴巴等多家中國大企業本週與輝達洽談購買H200晶片的事宜，而且渴望大量訂購這款晶片。但中國政府迄今尚未批准H200晶片相關採購，目前仍有變數。根據兩名消息人士及另一位知情人士，中國官員10日召開緊急會議，將決定是否開放進口H200晶片。消息人士指出，在中國推動本土AI晶片產業之際，中國客戶相當關切H200晶片的供應狀況，已向輝達尋求說明。
中央社財經 ・ 1 天前 ・ 2經貿辦：已向墨西哥爭取調降進口關稅 品項待確認
（中央社記者賴于榛台北12日電）墨西哥參眾兩院在12月10日審查同意墨西哥政府對未簽FTA國家調高部份貨品關稅，行政院經貿談判辦公室表示，台灣輸墨西哥的ICT產品本就不受影響，且也研提105項台灣關切貨品爭取調降關稅，當中若干品項已獲排除或調降增幅，但確切品項須待進一步確認。
中央社 ・ 1 天前 ・ 發起對話歐盟同意對所有小包裹徵3歐元關稅 對付中國低價貨傾銷
（中央社布魯塞爾2025年12月12日綜合外電報導）歐洲聯盟（EU）成員國財政部長今天達成同意，明年7月1日起對所有進口小型包裹徵收3歐元（約新台幣110元）關稅，以應付Shein和Temu等電商平台進口大量廉價商品傾銷問題。法新社報導，歐盟1個月前才同意對價值不到150歐元（約新台幣5500元）且直接寄給消費者的包裹取消免關稅優惠，許多這些包裹當中的商品是歐洲消費者透過在中國成立的電商平台購入。去年共有46億件這類小型包裹進入歐盟，平均每秒145餘件，其中91%來自中國，且歐盟預期數量還會再增加。歐洲零售商說，他們面臨Shein、Temu和AliExpress等海外平台的不公平競爭，因為這些業者販售的商品經常未遵守歐盟訂定的嚴格規範。歐盟的1名發言人表示，新的3歐元關稅是臨時措施，直到歐盟就這類進口品的課稅問題決定出永久解決辦法才會取而代之。歐盟關鍵成員國法國去年約有8億件這類包裹流入，使得法國政府面臨國內要求採取行動的強大壓力，因而將這項議題列為優先要務。法國財長勒斯鳩（Roland Lescure）對於今天的結果表示歡迎，稱這是「歐盟的一大勝利」。他說：「歐洲正在採取具體行動來保
中央社財經 ・ 1 天前 ・ 發起對話
申請葡萄牙銀行歐元帳戶詐騙逾6千萬元... 美國留學女栽了
簡姓女子經營公司需要貸款，提供她與公司的相關文件向葡萄牙某銀行申辦歐元帳戶，及國內某銀行網路金鑰，交給詐欺集團「美化帳戶...
聯合新聞網 ・ 1 天前 ・ 發起對話
時代雜誌2025風雲人物聚焦AI 黃仁勳、蘇姿丰等8人入選
美國《時代雜誌》11日公布2025年年度風雲人物，由一群被稱為「人工智慧設計師」的科技業人員獲得，突顯AI浪潮正在重塑世界。輝達執行長黃仁勳、超微執行長蘇姿丰、以及全球首富馬斯克等，對AI發展有深遠影響力的人士榜上有名。
公視新聞網 ・ 1 天前 ・ 發起對話歐盟對小包裹征收3歐元關稅 明年生效
自明年7月起，所有價值低於150歐元發往歐盟的包裹，都將征收3歐元進口關稅。本周五，歐盟財長達成一致。新規主要涉及來自中國Temu和希音平台的廉價商品。法國經濟部長萊斯屈爾表示，這對歐盟來說是一大成功。
德國之聲 ・ 1 天前 ・ 4
墨西哥明年提高關稅 經貿辦透露我方若干項目獲排除
墨西哥明年起將提高對非自由貿易協定（FTA）國家數千種商品的關稅，由於台商在墨西哥投資規模龐大，且台墨並無簽署雙邊FTA，影響備受關注。行政院經貿談判辦公室今（12）天表示，經我方之努力，我方爭取的105項，據悉若干項目獲得排除或調降增幅，但具體品項待駐墨代表處進一步澄清。
中時新聞網 ・ 1 天前 ・ 5
國科會發起成立「雲端算力聯盟」 匯集輝達、鴻海推動主權 AI 應用落地
「國網雲端算力中心」今日於南科啟用，總統賴清德表示，台灣有先進的晶片製造，不能永遠依循國外廠商訂定的系統規格，鼓勵台廠發展自己的算力系統架構。國科會也在今日宣布，成立由國研院國網中心籌組的「台灣算力聯盟」。
鉅亨網 ・ 1 天前 ・ 發起對話聯準會降息激勵華爾街創新高 亞股跟隨美股收漲
（中央社香港12日綜合外電報導）美國聯邦準備理事會（Fed）再度降息，激勵華爾街股市創新高，亞洲股市今天追隨美股漲勢，全面走高。
中央社 ・ 1 天前 ・ 發起對話
CNN：川普關稅大刀下 中國靠市場戰略轉向 出口不減反增
據《CNN》報導，儘管美國總統川普曾誓言，因美國貿易逆差擴大，而對中國進口商品課徵懲罰性關稅，但在 1 年後，中國經濟展現出驚人的韌性。透過戰略轉向，中國的出口量不減反增。全球第二大經濟體在今年前 11 個月內，創下了高達 1 兆美
鉅亨網 ・ 1 天前 ・ 發起對話傳大陸H200大單超預期 輝達擬拉高產量
路透社12日報導，有消息人士指出，輝達告訴中國客戶，由於中國對AI晶片H200的訂單量超出現有成能，正在評估是否增加產量。而其中一位消息人士表示，中國企業對這款晶片的需求非常強勁，因此英偉達傾向於增加產能。
中時財經即時 ・ 1 天前 ・ 1
Meta擬撤資！日經亞洲揭資金來源占半恐中斷 台灣事實查核中心恐陷資金危機
台灣事實查核中心成立於2018年，宗旨是藉由查證網路流傳的可疑訊息，抵禦虛假資訊對社會造成的負面影響。中心為維持公正立場，長期仰賴民間捐款，刻意與政府部門保持距離。根據報導，Meta過去與多個國家和地區的查核機構合作，提供經費協助打擊假訊息。對台灣事實查核中心而...
CTWANT ・ 1 天前 ・ 2歐盟出手了！對大陸低價包裹課3歐元關稅
歐盟12日決議，將自明年7月起對入關的低價包裹課以3歐元的關稅，被外界視為打擊中國電商Shein以及Temu廉價商品的行動。
中時財經即時 ・ 1 天前 ・ 發起對話
川普為何准輝達H200銷中？旅美教授曝真相
[NOWnews今日新聞]美國總統川普近日同意輝達（NVIDIA）將H200晶片出口至中國，被外界視為可能改寫美中科技戰布局的重大決策。旅美教授翁履中分析，川普願意開放，真正的核心理由其實就是股市需要...
今日新聞NOWNEWS ・ 1 天前 ・ 5如興轉盈現轉機，因應美關稅坦尚尼亞產能明年逾三成，力拼發放股利
【財訊快報／記者王宜弘報導】如興(4414)去年起擺脫虧損，步入獲利階段，今年前三季雖面臨美國關稅與台幣匯率衝擊，仍持穩獲利格局，每股盈餘0.02元，其中，第三季EPS 0.62元創高；展望後市，公司將利用坦尚尼亞輸美低關稅優勢，將當地產能提升到三成以上，柬埔寨廠區的產能佔比則降至七成以下，力拼獲利成長以及發放股利。如興是全球前三大牛仔成衣廠，去年銷量共逾6千萬件，營業額149億元，今年前三季銷量4293.2萬件，營收達104億元，年減4.4%，主因為關稅衝擊與新台幣匯率差異所致。不過，在優化營業成本之下，該公司前三季毛利率達20%、營益率35%，分別較去年同期大增4個百分點與2個百分點，帶動本業獲利達3.59億元，較去年同期大增1.4倍，但因第二季業外損失拖累，前三季稅後盈餘455.6萬元，仍較去年同期的虧損大幅好轉。今年前三季，如興前五大客戶包括美商WalMart(33%)、LEVI''S(27%)、GAP(19%)、GU(12%)以及TCP(3%)，佔整體營收比重達94%。該公司致力於服務大型服裝品牌，除鞏固現有品牌客戶的關係之外，也將積極拓展歐洲品牌市場，尋求業績進一步的增長。
財訊快報 ・ 1 天前 ・ 發起對話
科技股持續承壓 資金輪動美股指數各別發展
[NOWnews今日新聞]美股12日開盤後科技股再度承壓，晶片巨頭博通（Broadcom）股價一度大跌超過9％，科技股拋售潮持續，不過投資人並未退出市場而是在其他板塊輪動，美股主要指數各別發展，截至寫...
今日新聞NOWNEWS ・ 1 天前 ・ 1