目標價飆上317元！大摩點名iPhone賣勢超車預期 台積電、鴻海爽受惠「比大盤強」成最大贏家

[FTNN新聞網]記者莊蕙如／綜合報導

蘋果產品需求展現超乎市場預期的韌性，摩根士丹利（大摩）最新釋出的科技產業報告直指，iPhone與iPad在傳統淡季的表現「不淡反旺」，不僅支撐本季生產規模，也讓供應鏈前景持續明朗。報告同步點名台積電與鴻海，維持正向評價，成為此波蘋果動能下的關鍵受惠者。

大摩指出，現階段iPhone與iPad銷售動能優於先前預期，因此維持本季iPhone生產量預估不變，並首度提前釋出2026年第一季的iPhone生產展望。在台廠供應鏈中，台積電與鴻海皆獲「優於大盤」投資評等，目標價分別維持在1,688元與317元；至於鏡頭廠大立光，則維持「中立」評等，目標價2,500元。

根據《經濟日報》報導，就鴻海而言，大摩科技硬體下游研究主管施曉娟分析，AI伺服器與蘋果產品形成「雙引擎」推力。本季鴻海AI伺服器機櫃出貨量預期將季增逾三成，同時iPhone 17出貨亦呈現年增走勢。在成長動能支撐下，鴻海2026年預估本益比僅13.4倍，評價仍具吸引力，因此維持正向看法。她並預估，鴻海本季營收將達2.4兆元，季增16.4%、年增12.5%，雖略低於市場共識，但整體仍保有上修空間。

在iPhone端，大摩預估本季生產量約7,600萬支，季增38%、年增4%，反映淡季需求未如以往疲弱。更引發市場關注的是，報告首次提出2026年第一季iPhone生產量預估為5,600萬支，雖受季節性影響而季減26%，但年增幅度仍達12%，明顯優於過往首季常見的三到四成季減幅。

供應鏈調查顯示，iPhone 17系列訂單動能與先前上修後的水準一致，11月起雖出現季節性去化庫存，但整體影響有限，亦可從鴻海11月營收變化看出端倪。大摩預估，2025年全年iPhone生產總量約2.2億支，年增6%。至於明年首季表現優於季節性，主要來自中國大陸市場銷售動能回溫，加上記憶體價格上揚，iPhone相較Android手機在高階市場的競爭力有望進一步放大。

iPad方面，受惠假期出貨表現優於預期，大摩將本季生產量上調至1,400萬台，呈現季持平、年減7%；展望2026年第一季，預估生產量為1,200萬台，季減14%，但年對年則可持平。整體來看，大摩認為蘋果主要產品線需求穩健，有助支撐台系供應鏈後續表現。

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