甲骨文驚爆低毛利 AI泡沫賺不了錢？分析師曝真相

[Newtalk新聞] 針對媒體報導，美國軟體巨頭甲骨文（Oracle）因內部文件曝光，與輝達（NVIDIA）合作的雲端AI出租業務，毛利率僅14%，遠低於本業軟體高達 70% 的水準。市場驚呼：「AI低獲利，竟賺不了錢？」這項消息引發投資人對「AI泡沫」的再度疑慮！不過分析師陳昆仁表示，這次甲骨文事件屬於「漲多修正」的正常現象，並非真正的基本面轉壞。

「甲骨文AI毛利低，是因為目前仍處於基礎建設階段。伺服器、機房投資金額龐大，短期會壓低獲利，但長線是為了建立AI雲端的穩固基礎。」陳昆仁強調，法人態度普遍認為這次只是短線漲多回檔，並未改變整體多頭格局。

台股昨天（8日）早盤一度下跌超過300點，最低逼近27000點關卡，最終收跌148點、收27063點，成交量約4535億元。

股民都想問：AI權值股表現不佳？以下是陳昆仁解析：

台積電（2330）：昨日創歷史新高後拉回。

鴻海（2317）：回測季線支撐。

廣達（2382）、緯創（3231）：伺服器概念同步修正。

聯發科（2454）：跌破1400元關卡。

華邦電（2344）、南亞科（2408）：記憶體族群漲多回檔。

國慶連假前市場氣氛謹慎，投資人也想問：「要賣股避險嗎？」

陳昆仁指出：別被「AI鬼故事」嚇跑！台股仍是「投資價值行情」。台積電以明年預估EPS約70元、20倍本益比計算，合理價約在1400元，仍具長期投資價值。鴻海：主力控盤明顯，拉回不必恐慌。聯發科：1400元以下「委屈盤」，逢低不宜殺低。緯創支撐區約130～140元，廣達支撐區約300元，皆為觀察買點。

「目前市場仍具旺季、作帳、資金、投資價值四大行情主軸，連假前不宜過度殺低。」陳昆仁指出。

來看看法人心態？陳昆仁指出，法人心態顯示市場並未恐慌出逃，反而有低接買盤默默進場。「如果是爆量大跌，投資人就要小心並逃命，但只是主力拉回洗盤。」

「AI會經歷篩選與淘汰。」陳昆仁指出，現階段AI產業正進入「投資期」，短期毛利低屬必然現象，但當基礎建設完成，獲利將大幅提升。他以2000年網路泡沫為例：「當年留下來的Google、亞馬遜，如今都是巨頭。未來AI也將如此。

分析師建議如下：

核心持股續抱：台積電、聯發科、鴻海等權值股不宜殺低。

AI族群拉回分批布局：緯創、廣達、南亞科等中長線仍有支撐。

量縮拉回屬洗盤：觀察主力與法人資金方向，不追高、逢低買。

連假前控管持股：留部分現金，靈活應對假期後反彈。

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#投資一定有風險，投資有賺有賠，投資前應檢視自身能力，申購前應詳閱公開說明書。

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