外資連三季加倉A股
新聞提要■今年以來，受到多重利多刺激，大陸資產吸引力持續增強，全球資本對大陸市場的配置熱情全面升溫，北向資金持倉市值連續三季呈增長趨勢。高盛中國散戶情緒指標顯示，若經濟和基本面持續改善，市場情緒仍有回升空間。
滬深港通資訊披露機制調整後，北向資金（外資）第三季持倉動態隨之公布。截至今年第三季末，北向資金持有A股市值約為人民幣（下同）2.58兆元，較第二季末的2.29兆元增長約12.66％，反映出2025年已連續三季持倉市值上升。
界面新聞引述Choice數據顯示，截至9月30日，在129個行業分類中，北向資金持倉市值超百億的有50個細分行業。電池、半導體、白酒、證券、白色家電、股份制銀行、消費電子、工業金屬、汽車零部件、電網設備等行業的北向資金持倉市值位列前十名。
資金湧向科技股
個股方面，截至第三季末，北向資金前五大重倉股份別為寧德時代、陽光電源、中際旭創、北方華創和立訊精密。從持倉市值變動來看，電池、半導體等科技行業三季仍然獲北向資金青睞。其中，電池行業最新持股市值為3,006.26億元，較第二季增加1,253.81億元；半導體行業持倉市值亦連續三季增加，分別為1,191.2億元、1,339.66億元、1,927.15億元。
中信建投金融工程及基金研究首席分析師姚紫薇表示，在成長行情推動下，北向資金第三季持續增持科技類股，減持紅利類資產。最新持倉變動反映兩大趨勢，一是政策驅動下的估值修復；二是產業升級背景下的結構調整。隨大陸經濟高品質發展持續推進，科技、新能源等成長領域有望成為外資長期配置的重點。
Choice統計，北向資金持倉市值前十大行業中，僅白酒股持股市值呈現連續三季減少的趨勢，第三季末降至1,159.02億元。此外，股份制銀行亦連續三季遭北向資金減持，第三季末北向資金持有股份制銀行市值為886.57億元，較第二季末的1,234.26億元規模明顯縮水。
紅利資產遭拋售
天風證券研究所首席策略分析師吳開達表示，寧德時代、北方華創、陽光電源、中際旭創等代表性龍頭股，都是北向資金主動加倉金額較多的個股。操作模式來看，北向資金既有順勢加倉的領域，例如漲幅較大的電力設備和電子，也有上漲後被北向減倉的領域，例如通訊等。
摩根士丹利首席大陸股票策略師王瀅近日指出，投資人對大陸資產的進一步增持將是大勢所趨。由於近年大陸在人形機器人、自動化、生物科技以及人工智慧等方面均取得長足進步，眾多投資人對多項領域的快速發展給予高度評價。然而，從全球投資人的總體配置來看，大陸股票資產的倉位仍處於相對較低水準。
另一方面，高盛首席亞太股票策略分析師兼亞洲宏觀研究聯席主管慕天輝日前表示，維持對大陸的超配觀點。高盛首席大陸股票策略分析師劉勁津亦認為，目前A股並未出現過熱跡象。該行分析，若經濟和基本面持續改善，市場情緒仍有進一步回升空間。
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