台股飆站上27000點！專家揭露主力資金新方向 買不買一次看

[Newtalk新聞] 近期電子與科技產業受AI、網通及新能源等結構性趨勢帶動，市場焦點持續聚焦於具備技術優勢與產品轉型能力的企業。然而，在全球供應鏈調整與中國廠商競爭加劇的背景下，不同族群復甦步調仍顯分歧。

以下是國泰證期整理解析盤中個股動向：包括半導體族群的漢磊，電源龍頭台達電，連接器廠優群，工業電腦領導廠研華，AI 伺服器代工大廠廣達與神達，並延伸至能源轉型下受惠的核能產業（華城）及網通產業（智邦）。

1、漢磊

在陸系同業競爭下，整體復甦力道不如預期，第一、三類半導體報價仍在低檔，需求亦不振，預估 25 年營收年減 1.36%。第三類產能雖持續擴出，需求亦增加，但在價格至過往約六成水準下，預估 26 年營收年增 29.8%，獲利則略低於預期，25/26 年 EPS 為-0.96/0.99 元，考量整體產業趨勢，目標價 54 元，維持中立建議。

2、台達電

受惠於AI機房建置需求強勁，帶動電源、散熱訂單成長，台達電公告 8 月份合併營收達 478.6 億元，稅後淨利達 58.54 億元，較去年同期大幅成長 49%，8 月每股純益高達 2.25 元。看好26 年持續高成長，在導入 GB300 之前將不會有新機交替產生的停滯期，預估 25／26 年 EPS 21.35／33.36 元，維持買進建議。

3、優群

9月營收 4.02 億元( 8.2% MoM， 12.1% YoY)，營收達成率95.31%，低於預期。展望 4Q消費性產品拉貨高峰已過影響，預估優群 4Q整體營收季減 1.2%至 11.17 億元，EPS 3.49 元，營運創單季同期新高。考量連接器產品受惠通訊協定升級帶動規格持續提升，CAMM 2 成為未來趨勢，優群早先佈局有利於公司長期發展，故維持買進建議。

4、研華

9月營收 62.08 億元( 11.7% MoM， 25.4% YoY)，營收達成率 98.6%，符合原先預期。九月營收以區域別來看，北美、歐洲、中國、台灣及新興市場表現佳，智能系統事業群與智能服務事業群較去年同期分別增長 48%及 72%；嵌入式事業群整體年增 12%。考量研華 Edge AI 專案滲透率優於預期，預期 25／26 年整體滲透率持續加速，維持買進建議。

5.、廣達

9月營收 1,841.09 億元( 21% MoM， 18.7% YoY)，第三季營收 4,952.58 億元略低於預期，主要是 AI 產品進入轉換期，筆電出貨 1,270 萬台( 4.96% QoQ， 0.8% YoY)。4Q25進入傳統旺季，且 AI 產品轉換將告一段落，預期 4Q 營收將季增高雙位數，略微調高全年 GB 出貨量至2.5 萬櫃，估廣達有三到四千櫃，維持買進建議。

6、神達

9 月營收100.25億元( 63% MoM， 91% YoY)，優於預期，主要是最大客戶網通機櫃產品組合優化，量價同增，且 Tier2 CSP 積極出貨所致。4Q 因竹南廠將有完整貢獻，將有額外產能供應最大客戶機櫃需求，營收將有機會再創新高，在稼動率滿載下，2H25 本業獲利年增幅將翻倍成長，維持買進建議。

7、核能產業

美國首個先進核微反應器將建造；NuScale Power是首個獲得美國核能管理委員會設計批准的 SMR，正在從研發轉向商業化。台廠看好華城，小型核能仍需要透過中壓變壓器進行電力轉換，華城有望在發電升壓器方面獲得斬獲，新產能將在 2Q26 量產，北美 AI 等基建設備需求穩定，預估25／26年EPS為15.53／21.77 元，上修25/26 年營收預估，維持買進建議。

8、網通產業

博通昨天( 8日)推出其最新款CPO乙太網路交換器模組 Tomahawk 6-Davisson(TH6-Davisson)，是業界首款提供102.4Tbps 光學交換容量的產品。BRCM 在功率效率持續領先，TH6-Davisson採用 TSMC COUPE 光學引擎與先進多芯片封裝，實現光學互聯功耗降低 70%，比傳統可插拔光模組低 3.5 倍以上，適合超大規模 AI 數據中心。網通市場又有廠商推出更高規格，開啟了 1.6T CPO 的世代，對台廠而言是高規新品帶來的營運成長契機，持續看好智邦資料中心需求快速成長、高階產品滲透增加，預期 25／26 年營運可望再度創高，維持買進建議。

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