中企赴海外投資 裡外不討好 去年上半年累計金額一七七○億美元

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【蘇彬貴╱先探2373期】

自從鄧小平於一九七八年推行改革開放、門戶大開之後，中國立即大大地受惠於外來投資；其中，一開始極其關鍵性的一部分，即是來自台商。而正是這一股源源不斷的「外來直接投資」（foreign direct investment; FDI，指的是在土地、廠房及生產設施等方面，而非投資在金融市場的部分），在過去尚不到半個世紀，將中國打造成「世界工廠」、紅色供應鏈等的經濟奇蹟。

如今翅膀硬了，已躋身全世界第二大經濟體，反過頭來，來自中國製造業的龐大資金，則不斷地湧進全世界各地的海外市場；不過，在本質上，此與當時流入中國的ＦＤＩ，顯然大異其趣、不可同日而語，並因此創造了全世界獨一無二的「中國式ＦＤＩ」。

哭笑不得

中國的企業界正持續興起一股赴海外投資的風潮，方興未艾；光是去年上半年，累計當地企業所投資在國外非金融性資產（non-financial assets）的部分，累計就以一七七○億美元左右的規模，持續刷新史上同一期間的最高紀錄；在這個相當於五兆四○○○億新台幣、以東南亞新興市場國家為主的龐大投資金額裡頭─約占中國ＧＤＰ（國內生產毛額）一％的比重，估計可能有高達五分之四以上的比重，就皆屬於「綠地工程」（greenfield project）的性質。所謂的「綠地工程」，指外國投資者在東道國「從零開始」設立新的公司，抑或是從頭興造全新的廠房或營運設施；此與併購既有的資產，有所不同。

一九八○年代中期，日本的企業界業，也曾經將一些高汙染、已經不再適合在當地經營的低附加價值產業，轉移至海外一些工資較低的國家；當時其每年赴海外投資的總金額，也差不多是如此的規模而已。當年台灣的化纖、紡織等產業之所以蓬勃發展，即是受惠於日本產業的移轉風潮。