UBS以32.5美元，收欲的瑞士信。相五收，瑞信以逼近3折市出售，成史的。是？政府的「嫁」看，背後坑有多大？
瑞士信（Credit Suisse）即易主，瑞集（UBS）以32.5美元，收瑞信，相於每股0.76瑞士法郎。瑞士最大行成，以「全股交易」方式行合，最快地日傍晚。
瑞士最大的家行——瑞士信和瑞集——已成，以全股交易方式行合，瑞以32.5美元收瑞士信，相於每股0.76瑞士法郎。
收低於瑞信市值的88瑞郎，看似直逼3折的跳大拍，但上，瑞信近年的如金融家格林希（Lex Greensill）旗下本公司破以及比·（Bill Hwang）“Archegos 本管理”（Archegos Capital Management）爆事件等，致其管理感到羞辱。
此外，瑞信14日披露的部控制有“重大缺陷”，再加上矽谷行和行的倒引的恐慌，也加速了瑞信的崩。瑞士央行和管位准交易跳部分法，即UBS不需要六股的期。
是?背後的坑有多大?
32.5美元的收，瑞信管理是一大羞辱，相於五收，瑞信市值有88瑞郎，相於95美元，看似是直逼3折的跳大拍。
乎3折到瑞信，看似很划算，但看看瑞士局在行促成婚姻下出的嫁，不想像瑞信背後坑有多大。瑞士政府表示，提供超90美元，UBS因接手瑞士信而遭受的部分失。瑞士央行向UBS提供了超1000美元的流性，以助促成交易。
珠上的王冠，瑞信事估值百美元
瑞士球行是瑞信旗下四大分支中，唯一在的事位，根摩根大通分析估，光是瑞士球行市值就估有100瑞郎，108美元。
去十年，瑞士球行都是瑞士投行的佼佼者。去年，瑞士球行食品巨雀巢公司和跨氏募。
瑞士球行的重要性，然被管位放在心上。2008年金融危以，「大到不能倒」法使得瑞士政府有取「瑞士先」立。在破下，攸瑞士金融定的事必行本重，而其他事被清算。
瑞士IMD商院金融教授布里斯（Arturo Bris），瑞士央行的介入，凸瑞信在瑞士行扮演的重要角色，「行是瑞信皇冠上的珠。」
因此，瑞信出售子公司的定可能不是基於市因素，也可能瑞士央行瑞信在行中的角色有。至於瑞信的出售是否，需要根市件和交易件行估。
瑞士政府媒成功，拆了瑞信炸，然後呢？瑞士行和金融集Mirabaud副裁帕拉（John Plassard），「在，行信任解了？然有。一行的信心不可能靠一天就重建，不可能。我想上四、五的重演，市一始很有信心，但股市又往下掉，因投人需要更多。忘了，危某程度上是美蔓延的，不只是瑞信本身」。
料源：《天下》：晴/天下Web only
NYT, FT, Bloomberg, WSJ（2023.03.20）
什大到不能倒的行倒了?行倒人怎?
什是商行破
商行破是指商行力其借入的和存款，而致其法展正常活，被宣告破的。通常生在商行超其的情下，也就是，它的超了它能支付的能力。
一商行破，它的被出售其和人。如果其值不足以支付其，那行的人收到一定的失。於那些在行存款、款、投和其他金融品的客和股可能生重大的影。
了避免情的生，政府和金融管定期查商行的，以保它的保持平衡，且制定管定和政策以保行的定和可持展。
商行破的程序
商行破程序的具和步可能因家和地而，但通常包括以下基本步：
- 行管估行：管一家行於破，它行估，以定行是否符合破。可能包括行的表、和管理等方面的估。
- 宣布破：如果行被已破，管宣布其破，行接管。
- 管理行：管接管行始管理其。可能包括出售行、追收款和支付等。
- 保客：管保行客的得到最大程度的保。可能包括通保客失、向其他行移客或返客存款等方式。
- 清算行：在管理和保客之後，管始清算行。可能包括行分解更小的部分出售其他行，或者行完全。
- 督清算程：管督行的清算程，以保其利行，最大限度地保人和客的益。
需要注意的是，行破程序可能需要月甚至年才能完成，取於行的模和性，以及地法和管的要求。
商行破的特殊性
商行破是一特殊的破情，因行作金融中介，其活涉及到大量客存款和款，涉及的金非常大。因此，行破可能整金融系和生重大影。以下是商行破的一些特殊性：
- 破程序的性：行破程序可能非常，因行的泛，涉及到大量的客和。因此，管需要投入大量的和源管理行、保客益，行清算。
- 系性：商行破可能整金融系生系性，因行是金融中介和信渠道，其他行和金融的金流和信供生影。因此，政府和管通常取措施避免行破，保金融系的定。
- 客保的重要性：行客的存款和款可能受到破影，因此保客和益非常重要。管通常取措施保客得到最大限度的保，例如通保客失行或返客存款。
- 管的挑：行破可能管生挑，因管需要在保客益和金融定之找到平衡。管需要及取行，以避免行破金融系生的面影，同保客的利益得到保。
商行破的必要性
商行破然行、客和整金融系一定的面影，但在某些情下，行破可能是必要的。以下是商行破的一些必要性：
- 清理效行：商行可能由於各原因而失去了健康的能力，例如度放、管理不善或不良投等。在情下，管可能定行破以清理效行，以便重新建立更健康的金融系。
- 恢健康金融境：商行破可能是恢健康的金融境的必要措施。如果行的活致金融系不定，管可能取措施使行破以恢定的金融境。
- 促管的改：商行破可能有助於促管的改。管可以通破程序了解行破的原因，取措施改其管系，以防止未生似情。
- 保客益：商行破程序可以保客益。在破程序中，管可以通保向客支付，或通其他手段返客的存款，以最大程度地保客的益。
商行破的主要源
商行破的可以自多方面。以下是商行破的主要源：
- 信：商行在款程中可能面信。如果行的借款人法按款，行可能出不匹配的情，行破。
- 流性：商行在日常中面流性，即法及金以支付。如果行法足客的提款需求，可能致客行的信心下降，而引行破。
- 市：商行可能在投程中面市。如果行的投合值下降，可能致行本不足，而引行破。
- 操作：商行可能面操作，即由於行的部操作不善或管理不，致行出失或。可能致行本少，而引行破。
- 管：商行可能面管，即由於管政策、法律法的化或管的行，致行出失或困境。可能致行本少，而引行破。
上所述，商行破的主要源包括信、流性、市、操作和管。管需要密切注些，取措施降低商行破的。
防商行破的措施
以下是防商行破的一些措施：
- 加管：管定期查商行的和，保行遵守法律法和定的本充足率等指，以少破。
- 建立健全的管理制：商行建立完善的管理制，包括信管理、流性管理、市管理和操作管理等。
- 合理控制暴露度：商行合理控制暴露度，避免度集中投於某一域或某一借款人。
- 加部管理：商行加部管理，包括加部控制和管理能力，建立完善的部核和制，加部人的培和管理等。
- 加信息披露：商行加信息披露，及公公司告和其他重要信息，增投者的透明度和信心。
- 加危管理：商行建立完善的危管理制，包括危警制、急案和危理流程等。
上所述，防商行破需要管、商行和投者共同努力，建立完善的管理和危管理制，控制暴露度，加部管理，加信息披露和加管等。
商行破法律制度的完善
商行破法律制度的完善於保金融系的定和保投者利益至重要。以下是商行破法律制度完善的一些方面：
- 完善破程序：破程序需要更加清晰明，以便更好地保人的利益。在破程序中，明不同人的先序，例如存款人先於其他人。
- 加管的角色：管在破程序中扮演更加的角色，例如向受影的客和公提供的信息，金融市的定性。
- 加法律用：法律更好地用於商行的破程序，例如限制控股股和高管的移，以避免影人的利益。
- 增加破防制：破防制可以助商行在面困及取措施，以避免破。些措施包括加管理、提高本充足率、改善部管理等。
- 增加破保制：破保制可以保行客的利益，例如保存款人的存款，保投人的投等。
上所述，商行破法律制度的完善需要加管的角色、加法律用、增加破防和保制等。些措施可以有效地保投者的利益和金融系的定。
商行清算清次序?
商行清算清次序通常按照以下序行：
- 先付工工、款等必要用。
- 受家保障的存款。
- 未受家保障的存款，包括人和。
- 先人，例如持有先股的股。
- 次人，例如持有次券的人。
- 股的本和未付的利分配。
需要注意的是，不同家的法律定可能有所不同，上述清次序供考。此外，清算清的具流程也需要根情行整，例如在清算程中可能行估、重等操作。
行破倒，人怎?
一家行破倒，人面重的失。以下是人可能需要取的一些行：
破程序：行破，人可能透破程序向行追其欠款。在破程序中，行的被出售，以人的。
保基金：一些家立了行保基金，以保障存款者和人的益。人可能向些基金申，以得其得的欠款。
自己的：人需要定自己在破行中的度和，以及自己是否有先地位。
破管理人：人可以破管理人了解有人的程序和表，以及破程中可能出的任何。
估值：人需要估自己的值，以定他可能收到的金。
提交申：人需要提交申，以定其在破行的益。申需要提供相文件和明，例如款文件、票和等。
破重整：行在破前可能行重整，以保持其作。在重整期，行可能向人提出重，以解其困境。人可以重，以得部分或全部欠款的。
加人：人可能加人，以分配和破。
求法律建：人可以求法律建，以保他的益得到保，任何可能的法律提供助。
提出索：根地法律和管的要求，人可能需要在一定期限向破管理人提出索。索通常需要包括人的身份明，行信息以及索金的。
等待理：一旦人提交了索，破管理人核索。人可能需要等待一段才能收到任何。
等待分配：破程序束後，破管理人根法律程序破行的分配人。人需要耐心等待程的完成。
：人可能把其其他或投者，以取金或其他。
一家行破，人需要保持冷，自己的，估自己的值，加人，求必要的法律建。在程中，人保留所有有行和的文件，以便未的索和法律程序。同，人向地的管求助，以保他的利得到保障。
《行法》定，商行清算清次序清算用、工工、先、一般。《公司法》定，公司清算的清次序清算用、所欠家款、工工、先、一般。
面至少有需要清：
第一：是否先。修的《破法》於是否先一直存有。一般，包括拖欠的工工、拖欠的工老、失等社保障用、解除合同的金三部分，先不存在，但其是否先於其他保值得商榷。在商行破中，是否先於其他保同值得疑。金融之借十分普遍，而且量巨大，如果在商行破案件中，先於一般保大危害金融利益。
第二：中央行提供的再款如何清。中央行的再款是了拯救商行提供的金支持，其源於中央行行的量。商行以被拯救，人破清算，理中央行提供的再款保先清，且明定其清次序在家款之前。金不成商行成果的成部分，不得再徵，在款之前清，以金的特殊性。
第三：存款保制度付商行的金是否商行清算合。存款保制度立後，一旦商行破，可以得一定的存款保付，金破分使用，主要先付中小人，特是人人的。
