富和 Jefferies 普 500 指年底目分 3800 、4200 。也意味著，然企利在成，但股反映的利或多水。花旗集分析周一 (11 日) 高普 500 指目，估今年底以 4000 作收，代表大有下跌空，也和摩根士丹利(大摩)、富行(Wells Fargo)、Jefferies 今年美股年底目的相去不。

花旗分析普 500 目高 200 ，理由是第 1 季企市期。目前大部分公司都已公布上季，EPS 和比分析的高逾 20%。

花旗因此把 2021 年普 500 成分股企 EPS 和 173 美元提高 184 美元，2022 年 EPS 和再增至 202 美元。

花旗然提高普 500 年底位，但和周一 4188.43 的水相比，意味著下跌 4.5%。大周二以 4152.10 作收。

花旗分析未能把目得更高的主因之一是股昂。花旗，普 500 指成分股股 2022 年估 EPS 的 20 倍，而目前股未 12 月估 EPS 的 21.8 倍。

在券殖利率升可望延的情下，花旗美股首席分析 Tobias Levkovich 警告，高殖利率侵企未利的有值。

大摩、富、Jefferies 看法

大摩、富、Jefferies 也多半普 500 年底表平平，理由是美股估值高。

大摩美股首席分析 Mike Wilson 目前普 500 年底 3900 ，比周一收水低 7%，他所依的假也是股 2022 年估 EPS 的 20 倍。

Wilson 把股票和券相比，他表示，持有股票而非券的溢酬 (即大的盈殖利率扣除美 10 年期公殖利率) 仍低，目前 3%，和 2008-2009 年金融海迄今少低水，因此投人，段持有股票而不是券的因不大。如果股便宜一些，溢酬也高一。