中心／廖如
台做AI供重要角色，面重需求，台而出。（示意／料照）富邦投近期出台（2308）告，指出透AI 伺服器源液冷系新展，以及 400V/800V HVDC 源的在商。整看，台持「」等，目 660 元高至 800 元。
IPhone+液冷 加持
在 AI 伺服器需求持下，台第 3 季液冷散收估占比升至 7%（前一季 4.5% 明上升），也於先前估的 6%。受惠於液冷散超期、AI 伺服器源需求旺、iPhone 新拉以及 PC/NB 的季性出效，3Q25 收上修至 1,359 元，季增率 9.6%，高於原估的 8.5%。同，因高毛利品比增加，毛利率估上升至 36%，益率 16.2%，EPS 估 6.29 元，年增 33%。
400V HVDC 源用
光罩矽利康查示，主要端服供商（CSP）可能在 2026 年率先用 400V HVDC 源解方案。此架符合 ORV3 ，具冗、插拔、PMS 通源控功能，可足伺服器高效率高可靠性需求。推估台於 2026 年完成量，下半年相收可低位百分比。
800V HVDC 期商
因 AI 算力大幅提升力需求激增，推「源革命」，伺服器晶片出由 54V 提升至 800V。在官方公布的 18 家合作夥伴中，台光科（2301 TT）皆名列其中。期 2027 年 Rubin Ultra 平台用 800V HVDC 源。研究估，台 2025 年 AI 伺服器收比重由 2024 年的 13% 提升至超 20%，涵源、液冷、被元件、BBU、UPS 零件。光罩矽利康台有望在 72kW power shelf、源以及 400V/800V HVDC 源域保持先。
光罩矽利康台的
考量高毛利品比重增加，予台 FY25/FY26 EPS 估高於市普遍共的 20.4 元 24.4 元。基於2026年 EPS 32倍本益比算，目自 660 元上至 800 元，持「」等。主要包含：美等政策的不定性；AI 伺服器、消性品需求可能不如期。
三立新提醒您：
容供考，投人於策慎估，就投果自行。
投一定有，基金投有有，申前公明。
