2026 年美伊开打后 对黄金的思考

插眼，等大佬解析

我认为两个不冲突关系 目前黄金跌 只是市场逻辑预期从避险转成了通胀。最后两个都会一起涨。

分析个屁，倒车接人犹豫个啥
给你机会不中用啊

流动性问题，现在需要囤油

通胀确实会推高金价，但是是缓慢的，目前金价能走出大牛市本质上是美联储降息周期带动全球放水，加上美债和日债的避险需求，震荡向上是未来确定的事情，只是看能不能拿得住了

特朗普明早睡醒说不打伊朗，大家都得傻眼，长期看好黄金，短期应该还会波动

原油稀缺可不简单是通胀问题，直接抬高全链路工业品价格。

油价走高 -> 通胀预期上升 -> 加息预期上升 -> 流动性收紧 -> 资产价格下跌 -> 平仓赚钱的头寸 -> 黄金下跌

一般来说，遇到危机黄金涨+长期黄金跑赢通胀。
欧美为了应对通胀加息缩表不再放水，钱变少了，战争结束危机解除，避险需求下降，黄金也会跌，是短期影响。
持续通胀影响经济，欧美股市头部形成中，股市大跌又有避险需求，可能又要涨，是中长期影响。
所以不好说，做多做空都要小心，没经验别跟风，被反复打脸。

古人云，乱世黄金

下一届联储对利息的考虑首要重点不再是通胀而是就业，flag 立起来

黄金跌是因为美元走强，美元是唯一避险资产。如果你押注全球经济衰退，地缘危机被引爆，WW3 ，你连黄金都不应该买，应该卖掉所有资产换成美元。

投机：持续震荡
避险：没有其他任何资产能比得上黄金

纯粹是之前涨多了。2000 的黄金是避险资产，5000 的黄金是风险资产

黄金本质是有避险属性的大宗商品（按理说是顺周期的），经济好的时候跑输大宗商品，经济差的时候跑赢大宗商品。
但是 24 年以来黄金反常跑赢，脱离了过去 40 以来的周期，就是特朗普逆全球化政策，导致全球对美元不信任，导致美元走弱。现在避的不是经济周期的险，而是美元的险。

但是未来 10 年看，可能还是没有东西能取代美元，至于黄金什么时候回落，可能就得看市场情绪了。

@IceSolStice 那如果长时间不降息的话，那 40 万亿美债怎么搞？老美有钱还吗

倒车接人,先跌后爆涨

反正鲍威尔任期内不会降息，打了伊朗，他是最没压力的了。
“背锅请找懂王！”
5 月份再看吧，如果持续打仗，新主席也不一定会降。

钱是有流向的，由于钱本身具有时间价值，离源头越近见效越快，涨的越多。

在油气上涨，造成通胀，利好黄金这个逻辑里，油气是黄金的上游，那么黄金是涨不过油气的。

回看历史，大陆之前的房子，房价上涨，造成通胀，利好黄金，在这个逻辑链条里黄金就涨不过房子，一个道理。

黄金价格本质上是一种预期，现在预期已释放（ S3 已开，后续只是大打还是小打的问题），自然开始下跌。
相信黄金价格涨跌能避险的人，本质上还是乐观派。悲观派早就开始打造避难所和囤积物资，这些东西在黄金变成唯一硬通货的时候比黄金本身还贵。

油涨把黄金的钱吸走了

你要先理解一个点，黄金是不产生利息的资产，决定黄金涨跌的往往不是通胀率本身，而是实际利率。通如果持续升高，美联储不仅不降息，反而可能加息，存银行能拿高利息且能跑赢通胀，大家就会抛弃黄金去买债券或存钱。反之银行利率下降，跑输通胀率，那么黄金的吸引力就会增大，那么黄金价格被买高的概率就大，股市亦然~

美债的偿还模式是借新还旧，只要新发的美债有人买，旧的美债就不用担心还不上，所以之前市场上抛售美债把老特吓尿了。
如果油气上涨造成通胀上升，而美债利率过低，会引发市场抛售美债转向油气，这是老美不能接受的。

老特很担心中期选举。
如果想赢得这场战争目前需要派地面部队，这会造成大量伤亡，会导致他输掉选举。
如果直接停火，他就输掉了这场战争并失去霍兹海峡控制权，会导致他输掉选举。
如果他继续打下去，这场战争没完没了，造成国内持续失血，会导致他输掉选举。
所以他目前没有好棋，不能轻易出招。

短期和长期

@Sawyerhou 借新还旧 不是雪球越滚越大吗？就没啥负作用吗

"最后一个疑问：老特不担心中期选举吗 持续打下去的话？"

川普是一个优点缺点都很极致的人，在这个位置敢下决定，极端强势在历届都是数得上号的。可能是因为他经商的经历，他的缺点也很极致，太过于算计，思考不长远，大嘴巴，缺少成熟政治家的稳重。

委内瑞拉的操作过于顺利让川普有点膨胀，他以为伊朗的事会一样，但是没想到事情发展到现在已经超出预计了。就拿昨晚的事来说，以开战以来第一次轰炸了油气设施，伊朗反击也炸油气设施，川普是非常不愿意这种事情发生的，打击油气设施一定会导致油价上涨，然后通胀继续，但是他没有办法控制局势。

局势继续失控下去的话，他中期选举一定完蛋

@summerhot #25 有很多副作用。

比如刚才提到的怕别人不买就是其中之一。解放日关税老特后来怂了，就是因为美债被抛售，他现在很多想法实现不了，投鼠忌器，瞻前顾后，部分原因就是被美债束缚手脚。

@Skifary 那如果中期选举完蛋的话 对黄金走势会有什么影响吗

@summerhot 中期选举和黄金走势并没有直接关系，如果打仗的话，黄金按理来说应该是涨，但是因为之前放水过度，黄金已经是高位，现在黄金本身的避险属性不够了。黄金的走势跟美元的关系更大

美元将在川普这任彻底完蛋。黄金是唯一的不受主权影响的全球避险工具。很多人缺乏应变能力，还以为美元能避险

@Skifary 他经商毛线，他开赌场破产 6 次，他没有爷爷开妓院爸爸做地产的积蓄混到第二届上任前，资产都是负的，当年因为混不下去跑去做电视娱乐节目，川普就是个街头流氓巨骗，甚至开假大学卖假文凭被人起诉赔了 2000 万。

美：还债？
大部分债主：哥，您想还就还，谁崔您，您操心一下他，咱这边您不用操。

担心是担心，但黄金涨跌不看短短几个月。

资金是有限的，不是黄金有问题，而是不同阶段，有更有性价比的资产。巴菲特就不搞黄金，因为池子不够大，他选了原油，因为现阶段原油既在基本面上合理，又有足够的市场深度，所以这一波属于原油。

黄金是可以长期拿, 大国这几年都在增持黄金; 现在短期, 物价通胀, 地缘政治, 必须给到原油了; 川王最诚实, 什么都写在脸上了, 他想快点结束战争, 就快中期选举, 顶不住通胀, 奈何以色列想拉老妹下水, 最想打的是以色列

@summerhot #16 只能说逻辑确实是这个逻辑，但是美国这场战争太多不按照逻辑思路走了，炸油田这个事挺魔幻的

@summerhot 这个老美一直在想法办制约，只不过大家选前说得漂亮，上位后谁也不想制约自己没钱花，所以债务还是继续扩大。老美会找到个解决方式的，比如，巴菲特说过解决之法，如果债务扩大当界国会议员全下课重选。
中期选择，不可能不担心，不过老美基本上一界总统也就是干那么一、二件大事然后混日子

现在感觉川普就是一个黑天鹅

滞胀了现在是

不过是大势所趋的 中间波动罢了 。

他以为和委内瑞拉一样好拿捏，事实证明玩火烧身了，现在要么彻底干死伊朗赢下去，要么等着换届被清算

因为缺乏流动性了，油出不来，怎么打钱过去给中东老爷消费？

结合当下全球动荡的背景，2026 年黄金将呈现**“短期宽幅震荡、长期结构性牛市”格局，白银则因工业与金融属性交织，走“波动放大、中枢上移”**行情，二者核心逻辑均未被短期调整打破，具体走势如下：

黄金：避险+央行托底，长期涨势确定，短期受政策扰动

1.长期核心利好（全年主线）
全球地缘动荡（美以对伊开战、大国博弈）+美国 39 万亿债务透支美元信用+全球央行连续 16 年净购金（ 2026 年月均购金 60-70 吨，中国央行连续 16 个月增持），叠加黄金供需缺口达 320 吨，构成强支撑。主流机构一致看涨，德银目标 6000 美元/盎司，瑞银上调三季度目标至 6200 美元/盎司，华泰证券看至 5400-6800 美元/盎司。
2.短期震荡因素
美联储降息预期大幅降温（全年降息或仅 50 基点，首次降息推迟至 6 月后），美元指数反弹破 100 、10 年期美债收益率升至 4.25%以上，推高持有黄金的机会成本；叠加前期金价超买（ RSI 创 40 年峰值），获利盘套现引发回调，3 月 18 日现货金已跌破 4900 美元/盎司，但回调被机构视为加仓机会。

白银：工业需求托底，金融属性拉扯，波动远大于黄金

1.核心支撑：工业需求成绝对主线
白银工业需求占比升至 60%以上，光伏（单瓦耗银量提升，全年消耗 7560-9200 吨）、新能源汽车、AI 服务器成三大支柱，2026 年全球白银供应缺口扩大至 7000-8000 吨，库存创十年新低，为银价筑牢底部，机构预测全年运行区间 70-110 美元/盎司。
2.波动根源：双重属性相互拉扯
金融属性上，美联储鹰派政策、美元走强会压制银价，地缘避险则来提振；工业属性上，全球经济增长预期偏弱可能拖累需求，但新能源产业高景气形成对冲。这种矛盾导致白银波动是黄金的 1.5-2 倍，3 月 18 日现货银跌 1.26%，短期或随黄金震荡偏弱，长期中枢随工业需求上移。
3.额外利好：新兴市场投资需求激增
印度允许白银作为贷款抵押品，中国白银 ETF 溢价创纪录，中印资金流入为银价提供短期上行动能，但长期涨幅受金银比均值回归限制（德银预计 2027 年金银比回归 65 ，对应银价约 95 美元/盎司）。

关键总结

今年全球动荡的背景下，黄金是“资产压舱石”，短期调整不改长期上行趋势，适合长期配置；白银是“高弹性进攻品”，工业需求决定其价格中枢上移，但政策和情绪会引发大幅波动，适合小仓位布局。二者均受益于美元信用弱化、地缘避险和供需失衡，只是黄金走势更稳，白银弹性更大。

@nb85144 正确的 所有的都是噪音 如果你玩大 a 这就是机会 我们的目标是 6124

@IceSolStice 超发货币的通胀推高金价。

（因能源和原料短缺）制造不足导致的通胀，会让物资相对货币和黄金一起涨。

而且无论怎么护航都没法保证 100%安全的，毕竟太窄了，要想彻底结束，可能也就 3 个选择：
- 第一，全面战争，彻底拿下伊朗，那军事上，可能是第二个阿富汗，财政上美国更麻烦，美国两院也未必能同意。
- 第二，认输，赔钱，默认伊朗发展核武。赔了夫人又折兵，川普在国内不好交代，尤其中期选举年。
- 第三，找其他国家说和，各退一步，找出折中，但是伊朗看你软了，又未必同意。
伊朗问题，最后怎么解决，猜吧。

暴跌了

@ThestaRY 伊朗石油 40%左右是卖给中国的，川普就是要拖一拖，给中国制造压力，谈判桌上拿筹码。伊朗算个地区大国了，但是跟美国比就像婴儿和成人。

@LandCruiser 你的数据有误。
1. 不是 40%，是 90%，路透社报道“中国采购了伊朗海运原油总量的 80%以上。”
2. 伊朗的原油进口只是占中国原油进口总量的 13.4%，路透社报道“去年中国平均每日进口 138 万桶伊朗原油，约占其 1027 万桶/日海运原油进口总量的 13.4%。”

Ps：
中国海关的官方数据中，有时会将伊朗石油标注为来自马来西亚、阿曼或阿联酋，因为这些石油往往在公海上通过“船对船（ STS ）”的方式进行转运和混兑，以规避金融制裁；且中国海关的官方数据不体现伊朗来源。

原文链接： https://www.reuters.com/business/energy/chinas-heavy-reliance-iranian-oil-imports-2026-01-13/